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公司 2010-5-17 08:15

内幕:HP 的 Palm 收购大作战

宁剑 宁剑
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By Nilay Patel from Engadget | Matri Ning 译,转载请注明 ifanr.com 译文链接。

 

 

看起来 Palm 和 HP 是目前最幸福的企业伴侣,但它们的恋爱过程却相当火爆:根据 Palm 发布给持股人的最新通告,一共有16个公司对它表示过兴趣,HP 经历了一个月的苦战,最终从正式报价的5家公司中脱颖而出,在这场收购战争中,John Rubinstein(前 Palm CEO)曾经以个人名义警告过 HP ,指出他们必须大幅增加自己的收购报价,不然就将被踢出大门(我就说囧先生是卧底)。结果呢,HP 的最终成功收购价码每股只比它的主要竞争对手高了 20 美分 ,这个价钱对 HP 而言相当美妙。
  • 悲惨的季度报表 发布的前几个礼拜,Palm 在今年2月的早些时候承认它正处于困难境地,2月17日,公司组织了以 CEO John Rubinstein 为首的头头脑脑们坐在一起商量对策 — 研究所有可能的方案,从授权 webOS 到直接卖掉拉倒。
  • 从2月25日到4月1日,Palm 的管理层和顾问们一共和16个公司商讨过并购事宜。包括 HP 在内的5家公司正式提起了收购请求,不过在通告里只有 HP 是指名道姓的 — 其他的竞争者们都用路人 A,B,C,D 代替了。Palm 对于 HP 和 公司 A,B 最感兴趣,因为 C 和 D 只对 Palm 手里的专利有爱,其中 D 在某个时间点就被踢出局了。
  • Palm 的董事会在3月早些时候决定了出售公司,董事会考虑过出售专利/授权webOS,但最终否决了这些提议,因为授权会降低 Palm 知识产权的价值,而且对于长期问题比如企业扩张以及资源并没有好处。最终董事会告知管理层,在与潜在收购者谈判的时候,他们应该关注于“直接收购”。如果你一直在关注此事,你会发现在这一点上, Jiong Rubinstein 在4月22日说了假话
  • HP 4月13号提交了它的第一个报价,总价10亿美元,折合4.75美元一股,它们还要求30天的独占谈判期。竞争者 A 紧接着在4月15日提交了总计6亿美元的现金报价,与此同时竞争者 B 提出了以股换股的交易方案,但这个方案需要更多的时间才能完成。
  • 在收到公司 A,B 的报价以后,Palm 告知 HP 除非它提高报价,不然 Palm 将会拒绝它的独占谈判期请求,不过 HP 拒绝提高报价。就在这个时候,Palm 认为 A 和 B 的方案对持股人都没有好处,于是 A 和 B 很快都被踢出了这个游戏。
  • 4月18日,公司 C 提交了介于每股6美元到7美元之间,并且在14天内完成交易的收购报价,4月19日,Palm 向 HP 以及 公司 C 发出了并购协议的草稿。
  • Palm 和 HP 的高级领导层在4月21日和4月22日举行了多次会议,协商的结果是 HP 在4月22日把报价提高到了5美元一股,当天晚些时候,公司 C 把报价降低到了5.50美元一股并且发回了修改过的并购协议,协议中包含了一些令人不安的预防措施,包括了更长、风险更大的交易时间表以及并购无法完成的情况下6000万美元的惩罚金。Palm 和公司 C 在23号到25号之间的独占谈判期内进行了磋商,但最终未能达成妥协。
  • 在 Palm 和公司 C 谈判的过程中,4月24日,Jiong Rubinstein 以及他的智囊团直接告知 HP 它的报价不够吸引人,HP 必须立刻并且显著提高报价,并购谈判才能继续下去。HP 在一天后把报价提高到了5.70美元一股 (最后获胜的价钱) ,于是 Jiong Rubinstein 在4月25日告诉公司 C 他得到了一个更高的报价。
  • 公司 C 拒绝提高报价,但提出愿意购买专利,并且以8亿美元购买 webOS 的完全授权。董事会在当天讨论并拒绝了这个报价。
  • 从这时候开始,HP 就已经胜利了,两个公司在4月24日到4月28日之间完成了并购谈判,当并购被高盛批准以后,这场交易最终公诸于众。

怎么样?这个故事很疯狂吧?Palm 说公司 C 从来没签署过保密协议,所以我们以后总会知道公司 C 到底是哪一家的。现在倒是可以来猜一下 — 联想?中兴?戴尔?,不管如何,看起来 HP 赢得很惊险。

译者按:这篇文字翻得我非常紧张,一段一段都能感觉到并购战争的紧张刺激,最终 HP 是获胜了,我个人不是非常看好,因为 HP 在手持设备领域荒废了很长时间,并且康柏的悲惨下场还摆在眼前,不过既然 HP 已经胜利了,我也只能拭目以待了。。。顺便来猜猜公司 C 是哪一个?我猜是联想,最近它的 Lephone 炒作铺天盖地,看起来是打算当平台来做,联系到公司 C 提出过专利以及完全授权收购条件,也许只有联想这个试图做平台的才会有这样的想法吧,你觉得呢?

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