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公司 2012-7-31 14:43

“分析师之王”搞砸了

黄龙中 黄龙中
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“分析师之王”搞砸了!

我这几天一直在密切关注 Asymco 博客,看 Horace Dediu 如何来面对刚刚遭遇的滑铁卢。

何种程度的失败才称得上“滑铁卢”?我此前在《苹果 2012 年 Q3 财报展望:iPad 热销,iPhone 降温》一文中,引用 Horace Dediu 的预测数据,用“热销”来定义 iPad 在今年二季度的表现。但苹果财报出来以后,iPad 1700 万的销量只能称得上“中规中矩”,距离 Dediu 预测的 2400 万数字相距甚远;另外最关键的指标 iPhone 销量预测,Dediu 的 3000 万预测数字同样与 2600 万实际数字相距甚远。

Horace Dediu 对自己当季的表现非常失望,昨天晚间一连发出两篇文章检视自己的表现。在第一篇文章中,他给自己打 2.3 分(满分 5 分),其中 iPad 一项,直接评为“F”,打 0 分。这是自去年三季度后,第二次给自己的单项成绩打 0 分——去年他高估 iPhone 销量,错误率达到 57%,高于刚刚揭晓的 iPad 41% 的错误率。

在反思今年的失误时,Dediu 总结了五点导致他判断失误的原因:

  • iPhone 4S 生命周期基本结束,出货速度降温
  • 除中国外,新兴市场对 iPhone 的需求并不明显
  • iPad 在教育市场扩张不顺利,并且春季不是理想的新品发布季
  • 由于 Intel 芯片短缺,导致 Mac 笔记本有几周断货(这导致 Mac 业务线自 2009 年三季度以来首次负增长)
  • 宏观经济环境变差,欧洲国家和那些以出口为主的国家的人均收入下降

除此之外,Horace 也决定做一些调整。在调整之前,他提到这一季度失败——2010 年 4 月创办 Asymco 以来,8 次打分记录中,这是得分最低的一个季度——的深刻教训:“iPad 业务线仍然不具备可预测性”,因为迄今为止,这款产品正式上线才 27 个月,可参考数据远远少于 iPhone。Dediu 作出的调整是:今年 iPad 销量为 8000 万台左右,2013 年为 1.5 亿台。

这是什么概念?今年一、二季度苹果总共卖出 2800 万台平板电脑,如果要达到 8000 万台的销量,下半年需要达到 5200 万台的销量。而明年要达到 1.5 亿台,相当于平均每季度销量将达到 3500 万台以上!这说明什么?Horace Dediu 依然看好 iPad 业务线。但如果只倚重过去两季普通 iPad 的表现,显然难以达到这个目标。——没错,Horace Dediu 已经开始预测 iPad Mini 的畅销了!

当我准备猜测 Horace Dediu 有可靠内线向其透露 iPad Mini 的消息,从而作出如上判断时。Dediu 在回复一位读者的评论时,否定了这种猜测:

Ima Dumbash:我是一名新读者。我非常想知道你是怎么作出你的预测的。你有可考证的来源?你在苹果供应商里有线人?你对每项产品销量做出预测的依据是什么?如果你没有作出判断的依据,你怎么可以给自己打分呢?

Horace Dediu:我没有信息源,我没有线人,我根据公开信息进行分析和推论。我的预测是对公开数据的深度运用,并据此作出预测。

事实上,除了去年三季度和今年二季度分别高估 iPhone 和 iPad 销量,导致整体得分太低之外,Horace Dediu 根据“公开信息”得出的判断,得分都比较高。以下是 2010 年 4 月创办 Asymco 科技博客之后,从当年第三季度起,有记录以来的 8 次得分,其中 2010 年下半年的优秀表现,帮助获得 Apple 2.0 作者 Philip Elmer-Dewitt 眼里的“分析师之王”称谓。

 

 

Horace Dediu 的成功还有一部分来自知己知彼。在昨天的文章评论区回复一位读者关于评分系统的质疑时,Horace Dediu 给出一个数据库,里面搜集了 2008 年第二季度以来几十位独立分析师和专业分析师的预测数据及正确率、评分,非常翔实!

在 Horace Dediu 成名之前——他在 2009 年第三季度预测数据中一战成名,那一季度他得分 4.29 分,为众分析师之首——他已经搜集了众多苹果分析师的 9 个季度预测数据,可谓知己知彼!

我们简单摘录派杰(Piper Jaffray) 的苹果分析师 Gene Munster 和摩根士丹利(Morgan Stanley)苹果分析师 Katy Huberty 的近四年分数如下,对比 Horace Dediu 得分情况。Munster 和 Huberty 都是经常在媒体抛头露面的苹果分析师,前者预测苹果在 2014 年市值达到 9000 亿美元,后者预测几年后中国市场每年将卖出 5700 万台 iPhone。

从上表可以看出,在 Horace Dediu 这颗新星耀眼升起那一年,其预测准确度甚至超过老牌的苹果分析师(目前还未计入 2012 年二季度分数,Katy Huberty 在当季准确度最高,失误率仅有 1.6%,得分在 4.5 分以上!)。而且很难想象,作为一个独立分析师,这些成果全部建立在公开信息基础之上。

我期望经历此番滑铁卢,Horace Dediu 会带来更加准确的预测数据。当然,对于此刻正在经历的三季度,不少分析师已经作出“苹果式静寂”的预测。我们只能期待 9 月 12 日苹果发布会之后的狂欢了?

 

题图来自 Fortune 视频截图

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