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公司 12-04 16:24

这一轮美国史上最大的税改,到底对科技公司意味着什么?

美国当地时间 12 月 2 日凌晨,美国国会参议院以 51 比 49 的结果,通过了最新的一项税改法案

如果随后该法案可以顺利与众议院版本达成一致的话,在经由美国总统特朗普签字后,它就将正式生效,成为美国历史上最大的一项税改法案。

(图片来自:The National Interest

此次税改的主要内容,便是个人和企业所得税税率的大幅削减。根据目前已通过的参议院版本,个人所得税仍将维持原来的 7 档缴税税率,但最高联邦个人所得税将降至 38.5%,标准税收抵扣额也将翻倍;而在备受关注的企业税方面,企业需要缴纳的税率将从原来的 35% 下调至 20%,被认为是一项重大利好。

率先对政策变动作出反应的便是资本市场。消息传出后,美国股市出现大涨。但在众多美国本土企业欢欣鼓舞地“过年”的时候,科技巨头们却没能如想象中那么开心。正好相反,一众科技股还因为这个消息而出现了小幅下跌

科技公司到底能否从税改中获益?

上周三,在美参议院预算委员会通过税改议案之后,纳斯达克 100 指数下跌了 1.73%,创下了近几个月来单日的最大跌幅。

众所周知,纳斯达克 100 指数向来被视为科技行业的风向标,因其剔除掉了金融股,主要关注科技创新类企业。因此,当它出现较大幅度的波动时,能在一定程度上反映出整个美国科技市场的变动状况。

根据彭博社的报道,当天,包括亚马逊、Google、苹果、Facebook 等在内的美国科技巨头们股价均出现了大幅下跌,总市值缩水了差不多 600 亿美元。

明明是减税,为何市场的反应却这么不看好科技公司呢?

这还要从美国科技公司所采用的缴税方式说起。根据美国法律的规定,对于苹果、亚马逊、Google 这样的大企业,每年需要向联邦政府缴纳约 35% 的企业所得税。这对很多企业来说,都是一笔不小的开支;尤其是对需要大量现金流进行研发投入和市场拓展的科技公司来说,更是一个重担。

而为了减少在税收方面的开支,这些科技公司想到了一些避税妙招——在税率较低的国家或者地区设立海外分公司。

以苹果为例,他们就采用了一种叫“爱尔兰荷兰三明治”的避税方式。具体来说,苹果先在爱尔兰设立了一家国际销售公司(Apple Sales International),负责接收除了美国本土市场之外的所有地区销售收入。而之所在这里设立公司,主要还是因为这里极低的企业所得税。

(图片来自:金融时报

而为了享受更低的税率,他们又在避税天堂加勒比群岛设置了另一个国际运营总部(Apple Operations International)。虽然在爱尔兰注册,但因为总部在国外,就可以被当做外国公司,可以享受爱尔兰法律所规定的“外国企业无需向爱尔兰缴税”的政策。

然后,他们会通过在荷兰成立的另一家子公司——苹果欧洲运营公司(Apple Operationas Europe),来完成这几家公司的资金交易,进一步规避所得税。荷兰的税法以公司注册地而不是所在地为基准,因此这三家公司都在欧盟范围内,免收企业所得税。

这样一来,苹果在海外的营业所得所需缴纳的税款就被大大降低了。曾有数据显示,苹果在海外所需缴纳的税率仅为 2% 至 3%。关键是,这种方式一点也不违法。

更多的科技公司采用的是在维京群岛、开曼群岛等避税天堂设立离岸公司。除了每年法定的少量企业登记等费用之外,其他营收皆免税。虽然这种方式比起苹果的“爱尔兰荷兰三明治”来说,显得没有那么精妙和高明,但都成功帮助企业规避了本应缴纳的高额所得税。

因此在本轮税改中,表面上看,从 35% 到 20% 的税率下调幅度的确令人振奋,但对本来就把税率控制得很低了的科技公司们来说,实际可能不升反降。根据华尔街见闻的报道,目前在美国各行业的企业有效税率中,科技公司的平均缴纳标准大约为 18.5%。

(美国不同行业的税率)

而从更长远的发展来看,本轮税改还将对这些科技公司带来更多潜在的影响。

首先,在本轮税改中,美国原来所采取的全球征税原则,将逐渐变更为属地征税。这就意味着,那些曾经为了规避本国高所得税而选择在境外建离岸公司的企业,如今可以回流美国本土了。但有业内专家认为,转为属地原则将增加跨国公司在海外收入的税收,其中科技板块将受到最大的影响。

(图片来自:MIT Technology Review

同时,虽然税改并未给科技公司带来更多实际性的降税,但对很多以往税率较高的行业,比如通信、制造业、金融等来说,仍然是非常大的利好。秉持着闻风而动的原则,市场上大量的资金将流入这些行业,引发对科技股的抛售潮

而如果把个人所得税的改革考虑进去,这些科技公司也会或多或少地受到影响。对于科技公司的主要雇员——处在高税收州的中产人群来说,他们的税收压力将变得更大,再加上特朗普政府的限制移民政策倾向,他们中的很多外国雇员可能将会重新衡量继续留在这里的可能性。

(图片来自:Europe1

对特朗普政府来说,这项税改的本意,是希望这些以往在海外投资的美国企业,能够借此回流,造福本国的就业和经济。但从以往的经验来看,政府的这把如意算盘未必能打得那么响亮。无论是在 2004 年小布什时期,还是后来的奥巴马时期,很多获得减税优惠的公司,要么是用多出的这笔资金来发放奖金,要么是回购股权,很少真的用于回国投资建厂。

(美国科技公司用于税收改革游说的资金投入变化)

不过从整体来说,科技公司对本次税改还是持支持态度的。在过去的 2017 年第三季度,包括微软、亚马逊、苹果、Google 等在内的多家科技公司,一直在不断增加关于游说政府推动税改的投入有些专家就认为,这次税改给科技公司带来的不一定都是不利因素。

整个税收体系是非常复杂的,所得率或有所提升,但其他环节间接带来的税收降低所带来的实惠也是有的。

但不管怎么说,这项可能很快就要落地的新税收政策,将如同蝴蝶效应一样,给美国本土乃至全球的科技行业带来不小的影响。

题图来自:Getty Images

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