# 内幕：HP 的 Palm 收购大作战

- 作者：宁剑
- 发布时间：2010-05-17 08:15
- 分类：公司
- 原文：https://www.ifanr.com/11330

By[ Nilay Patel](http://www.engadget.com/editor/nilay-patel) from Engadget \| Matri Ning 译，转载请注明 ifanr.com 译文链接。

[![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2010/05/04-29-10palmhp-480x307.jpg "04-29-10palmhp")](http://www.ifanr.com/11330/04-29-10palmhp)

看起来 Palm 和 HP 是目前最幸福的企业伴侣，但它们的恋爱过程却相当火爆：根据 Palm 发布给持股人的最新通告，一共有16个公司对它表示过兴趣，HP 经历了一个月的苦战，最终从正式报价的5家公司中脱颖而出，在这场收购战争中，John Rubinstein(前 Palm CEO)曾经以个人名义警告过 HP ，指出他们必须大幅增加自己的收购报价，不然就将被踢出大门(我就说囧先生是卧底)。结果呢，HP 的最终成功收购价码每股只比它的主要竞争对手高了 20 美分 ，这个价钱对 HP 而言相当美妙。

- [悲惨的季度报表](http://www.engadget.com/2010/03/18/palm-posts-22m-q3-loss-making-great-progress-on-future-produc/) 发布的前几个礼拜，Palm 在今年2月的早些时候承认它正处于困难境地，2月17日，公司组织了以 CEO John Rubinstein 为首的头头脑脑们坐在一起[商量对策](http://www.engadget.com/2010/04/12/palm-also-looking-at-licensing-webos-and-or-finding-new-invest/) — 研究所有可能的方案，从授权 webOS 到直接卖掉拉倒。
- 从2月25日到4月1日，Palm 的管理层和顾问们一共和16个公司商讨过并购事宜。包括 HP 在内的5家公司正式提起了收购请求，不过在通告里只有 HP 是指名道姓的 — 其他的竞争者们都用路人 A，B，C，D 代替了。Palm 对于 HP 和 公司 A，B 最感兴趣，因为 C 和 D 只对 Palm 手里的专利有爱，其中 D 在某个时间点就被踢出局了。
- Palm 的董事会在3月早些时候决定了出售公司，董事会考虑过出售专利/授权webOS，但最终否决了这些提议，因为授权会降低 Palm 知识产权的价值，而且对于长期问题比如企业扩张以及资源并没有好处。最终董事会告知管理层，在与潜在收购者谈判的时候，他们应该关注于“直接收购”。如果你一直在关注此事，你会发现在这一点上， [Jiong Rubinstein 在4月22日说了假话](http://www.engadget.com/2010/04/22/palm-ceo-still-thinks-company-can-go-it-alone-open-to-webos-lic/)。
- HP 4月13号提交了它的第一个报价，总价10亿美元，折合4.75美元一股，它们还要求30天的独占谈判期。竞争者 A 紧接着在4月15日提交了总计6亿美元的现金报价，与此同时竞争者 B 提出了以股换股的交易方案，但这个方案需要更多的时间才能完成。
- 在收到公司 A，B 的报价以后，Palm 告知 HP 除非它提高报价，不然 Palm 将会拒绝它的独占谈判期请求，不过 HP 拒绝提高报价。就在这个时候，Palm 认为 A 和 B 的方案对持股人都没有好处，于是 A 和 B 很快都被踢出了这个游戏。
- 4月18日，公司 C 提交了介于每股6美元到7美元之间，并且在14天内完成交易的收购报价，4月19日，Palm 向 HP 以及 公司 C 发出了并购协议的草稿。
- Palm 和 HP 的高级领导层在4月21日和4月22日举行了多次会议，协商的结果是 HP 在4月22日把报价提高到了5美元一股，当天晚些时候，公司 C 把报价降低到了5.50美元一股并且发回了修改过的并购协议，协议中包含了一些令人不安的预防措施，包括了更长、风险更大的交易时间表以及并购无法完成的情况下6000万美元的惩罚金。Palm 和公司 C 在23号到25号之间的独占谈判期内进行了磋商，但最终未能达成妥协。
- 在 Palm 和公司 C 谈判的过程中，4月24日，Jiong Rubinstein 以及他的智囊团直接告知 HP 它的报价不够吸引人，HP 必须立刻并且显著提高报价，并购谈判才能继续下去。HP 在一天后把报价提高到了5.70美元一股 (最后获胜的价钱) ，于是 Jiong Rubinstein 在4月25日告诉公司 C 他得到了一个更高的报价。
- 公司 C 拒绝提高报价，但提出愿意购买专利，并且以8亿美元购买 webOS 的完全授权。董事会在当天讨论并拒绝了这个报价。
- 从这时候开始，HP 就已经胜利了，两个公司在4月24日到4月28日之间完成了并购谈判，当并购被高盛批准以后，这场交易最终公诸于众。

怎么样？这个故事很疯狂吧？Palm 说公司 C 从来没签署过保密协议，所以我们以后总会知道公司 C 到底是哪一家的。现在倒是可以来猜一下 — 联想？中兴？戴尔？，不管如何，看起来 HP 赢得很惊险。

> 译者按：这篇文字翻得我非常紧张，一段一段都能感觉到并购战争的紧张刺激，最终 HP 是获胜了，我个人不是非常看好，因为 HP 在手持设备领域荒废了很长时间，并且康柏的悲惨下场还摆在眼前，不过既然 HP 已经胜利了，我也只能拭目以待了。。。顺便来猜猜公司 C 是哪一个？我猜是联想，最近它的 Lephone 炒作铺天盖地，看起来是打算当平台来做，联系到公司 C 提出过专利以及完全授权收购条件，也许只有联想这个试图做平台的才会有这样的想法吧，你觉得呢？

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