显卡价格雪崩，苹果 M1 不讲武德，等等党又成最大赢家

「等等党」迎来了一个扬眉吐气的春天。自 2020 年下半年，高端显卡的价格一路上扬，三倍起售，2021 年春一度超过 2 万元人民币。今年 2 月开始，英伟达和 AMD 的高端显卡价格跌幅都在 10% 以上。

3 月下旬，高端显卡 GeForce RTX 3080 TUF Gaming OC 的价格在澳洲市场一天内跌幅达到 35% ，报价由 2299 澳元（约 1 万元人民币）降至 1499 澳元（约 7 千元人民币）， 创史上最大跌幅。同期，京东电商有 RTX 3080 Ti 出现「破发」情况——最低售价 8399 元，而英伟达官方售价为 8899 元。

「你不买我不买，明天还能降二百」，等等党两年来持币观望，如今目标是原价购买即将销售的 RTX 40 系；而高价买入的「下山党」不免有些灰头土脸。其实，等等党和「下山党」绝大部分是 PC 游戏玩家，想跑一跑《赛博朋克 2077》这样的 3A 大作，但绝非刚需。

正因为显卡的价格如坐过山车一样刺激，等待者和买入者才有一种「投资」般的期待。关键的是，显卡价格波动的原因，不仅仅是「挖矿」这么简单。

海内外价格大跳水，比特币始作俑者

根据美国电商平台 NewEgg 上的数据，英伟达和 AMD 的价格年后一直下降。英伟达 30 系目前整体溢价 72%，平均下跌 10%；AMD 目前平均溢价 47%，平均下跌 13%。

国内的降价势头同样明显，2 月价格平均 8000 元以上的显卡，目前已经跌到了首发价格 6000 元左右，部分型号甚至跌到了首发价格之下。

在深圳华强北，RTX 3080 显卡报价普遍在 7000~8000 元左右，春节前价格在 1 万元以上。市场最火热时，一张不锁算力的 RTX 3080 报价高达 14000 元左右。

华强北的部分商家，和大部分等等党都认为，大量「矿卡」进入市场是导致显卡价格雪崩的重要原因。「矿卡」是用来进行比特币挖矿的显卡，比特币价格上浮，大量显卡就会用于挖矿，比特币价格下跌，「矿卡」则流入二手市场甚至被包装成「新卡」。

比特币最近一轮上涨行情，持续了有 20 个月之久，这也是高端显卡价格维持 20 个月高位的原因之一。去年年底开始，比特币价格一路下滑，此轮挖矿狂潮接近尾声。这期间，用来挖矿的「矿卡」数量，远多于意愿买家的数量，有人称这些显卡「必然沦落到论斤卖」的下场。

比特币价格确实是影响显卡价格的重要因素。价格高，吸引更多人挖矿；价格低，更少人挖矿。而挖矿要用显卡，是比特币采用的 PoW（Proof of Work，工作量证明）形式决定的。中本聪的设计是，通过消耗 CPU 的电力和时间来产生比特币，就像金矿消耗资源，将黄金注入经济流通之中。

这一过程之所以被称为「工作量证明」，是因为只有那些证明投入了足够资源（工作）的参与者（矿工）才有机会赢得奖励（比特币）。

最初，比特币矿工都通过 CPU 挖矿，由于挖矿是运算密集型应用，随着挖矿人数与设备性能的不断提升，难度逐渐增加。而显卡的硬件特点是，有上千颗流处理器，正好可以进行大量且重复的一般运算。

基本的算法原理是，比如把已有的 10 分钟内的所有交易作为一个输入，加上一个随机数，计算出一个 SHA256 的 hash，里面几乎都是整数运算——差不多就像为显卡的「无脑运算」贴身打造。因此，无论从成本还是效率而言，显卡挖矿都更加「物美价廉」。

以太坊转型，M1 不讲武德

推动显卡价格下降的，除了比特币价格滑落，还有三个重要因素。

首先是赚加密货币的底层逻辑变了。

加密货币（比特币、以太币、莱特币等）都是基于 PoW 模式的币种，算力越多，挖矿时间越长，获得的币就越多。按照挖矿设备看，简单分成两类，两类之间多有交叉。

一类是 Asic 挖矿币种，其中有比特币系，包括 BTC、BCH、BSV，挖矿设备为基于 SHA-256 算法的 Asic 矿机；也有 LTC、ZEC、DASH、DCR、Grin 等币种，设备是含有特定算法的 Asic 矿机。

另一类是 GPU（显卡）挖矿币种，以太币系，主要包括 ETH 和 ETC，设备以 GPU 矿机为主；Grin、Beam、XMR、AE 等小型币种，靠 GPU 挖矿。

以太币作为市值排名第二的加密货币项目，去年年底宣布升级为 ETH2.0，共识机制将从 PoW 切换为 PoS（Proof of Stake，股权证明），系统会根据参与者持币数量和时间来决定其分配到的打包权——说白了，就是产生新币不再靠贡献算力争夺记账权了，而是变成对持有 ETH 的派息了。

因此，本来靠显卡挖矿的一类虚拟货币，也就不需要再「挖矿」了，大批「矿卡」退休，流入市场，这也是等等党坚决不肯「接盘」的原因，挖过矿的显卡饱经摧残，性能不佳。

其次，苹果的 M1 芯片问世，成了压垮高端显卡市场价格的一根稻草。2021 年苹果公司搭载 M1 Pro 和 M1 Max 芯片的新款 MacBook Pro，显示效果可以与搭载独立显卡的 Windows 笔记本电脑相媲美，而且集成核显又在功耗发热方面优势更加明显。

苹果声称 M1 Max 可以减少 100W 的功耗，显示性能接近甚至高于英伟达的 GeForce RTX 3080 芯片。单纯跑分的话，M1 MAX 确实不比 RTX 3080 差，但是运行《古墓丽影：暗影》的话只能达到 1050 Ti 的水平，不过，这也和游戏软件一般不针对 MacOS 开发有关。

英伟达和 AMD 的显卡业务，危机感增加，被「炒高」的虚火自然下降。

另外，去年 7 月以来，半导体行业产能回升，增加了显卡供货量，也挤破了显卡的泡沫。

世界最大半导体代工厂商台积电宣布了 3 年 1000 亿美元（约合人民币 6370 亿元）的产能投资计划；三星也计划在 2030 年之前投资 170 万亿韩元（约合人民币 1 万亿元），希望赶超台积电。

万物皆可「货币」？

显卡价格高企，主要还是「挖矿」闹的。「挖矿」人人趋之若鹜，是因为各种加密货币价格飞涨，行情诱人。比特币冲上过 6 万美元的高点，如今回落也超过 4 万美元，以太币超过 2 万美元。只要打开「加密数字货币实时行情」的页面，200 种币的价格波动曲线看得人眼花缭乱。

比特币来自于创始人中本聪「一 CPU 一票」的乌托邦愿景，其采取的去中心化的区块链记录模式，本质是一种无政府主义工程，随即导致了加密货币支持者和规制者、政府之间的斗争和冲突。

亨利·灵·罗斯（Henry Ling Roth）所著的《约克郡造币者，1767—1783，古老的史前哈利法克斯城笔记》（The Yorkshire coiners, 1767—1783. And  notes on old and prehistoric Halifax）里，就描述过一群 18 世纪的造币者与假币制造者的命运。这群人生活在英国西约克郡一个名为克拉格维尔的小村子，为了建立无政府主义经济，加工「修理」硬币铸币，被判死刑。

最近上海疫情暴发，生活物资比较紧张，很多居民「以物易物」，猫猫也成了「硬通货」。有网友让自己的橘猫去邻居家「营业」，换回来三个橙子。猫猫不是货币，但是暂时发挥了交易中介的职能。

和特殊情况下的橘猫类似，比特币和其他加密货币，都有充当价值计量、交易中介、支付工具的功能，但是现实世界里，货币被规定为由国家或地区发行的「制度货币」，由国家或地区的经济实力即商品或服务的价值来支持其「购买力」。从这个角度看，比特币当然不能算「货币」，却是 2008 年之后最好的投资品。

基于 App 的加密货币交易所 crypto.com 的一则广告，由好莱坞影星马特·达蒙主演。他说：「历史充满了差一点——那些差一点就冒险的人，差一点就取得伟大成就的人……但也有其他人——那些拥抱当下并且投入的人……天佑勇者。」

天佑勇者的「高回报」实在诱人。近期的一个例子是 Solana，它是 2020 年推出的一个区块链，根据金融研究公司 Autonomous 的数据，其支持的代币截至 2021 年底上涨 22000%——完全来自「不买就会错过」的恐惧。

很多人喜欢把比特币和黄金做对比。不可否认的是，比特币在过去 10 年期间的回报表现远优于黄金。不过，相比黄金，比特币无力抵御地缘政治冲击，作为通胀对冲工具的作用也未得到检验。

加密货币的投资最终影响了显卡的价格，其实，硬件价格的涨跌只是我们关心的表面问题。就像英国金融行为监管局（FCA）估计，英国有 230 万成年人拥有加密货币资产。他们中有多少人理解区块链技术和货币金融，理解仅仅拥有不可复制的电脑代码字符串意味着什么，则是一个相当大的问题，也是一波波买卖繁荣与退潮背后的根本问题。