苹果第四季度支出暴增，资金流向何方？

刚刚提交给 SEC 的苹果财务报表有点不一样——报表显示公司的研发费用、雇员人数、建筑面、积零售店数量都比去年多，开销有所增长，导致公司利润下滑。除了账面所能看到的变化以外，苹果财报还透露了什么信息？

Asymco 认为现金流量表（Cash Flow Statement）是发现苹果财报背后 “秘密” 的途径。因为苹果财报中包括了与投资固定资产（PP&E）有关的现金流动向。在过去 12 个月里（截止至 9 月 29 日），苹果投资固定资产的支出为 82.95 亿美元。一年前，该数字为 42.6 亿美元。

而在一年前，苹果提交 SEC 的上市公司年度财务报表（10-K）中，已经预计 2012 年公司在投资方面的支出将达到 80 亿美元，包括投资 9 亿美元到零售店的基础设施，投资大约 71 亿美元到执行必要的产品、制造工艺与设备、公司设施，以及信息系统的软硬件、提高改善中去。

再比较苹果的固定资产（PP&E）净资产额，一年前是 77.77 亿美元，如今增长至 154.52 亿美元。以上两个变化，表明苹果支出 83 亿美元，实现净资产增长 77 亿美元（在折旧之后）。

Asymco 还发现苹果第四季度的支出有引人注目的增长，四年前是 13.2 亿美元，三年前是 14.6 亿美元，两年前是 20.6 亿美元，今年是 34.6 亿美元。苹果第四季度的支出，比英特尔、Google、亚马逊、微软都要高。

不过，到底 83 亿美元花在什么地方？为找出答案，Asymco 计算了过去八季度以来，其它公司平均资产支出有多少，这些公司平均每一季度资产支出范围均为 5 亿美元左右——

• 亚马逊平均支出 4.87 亿美元；
• 微软平均支出 5.83 亿美元；
• Google 平均支出 8 亿美元。

英特尔每一季度的资本支出都很高，最近八季度的平均支出为 26 亿美元。

苹果的平均支出要比英特尔高 30%，而且是 Google 第三季度的支出的三倍，微软的 4.8 倍，Amazon 的 3.8 倍。苹果的支出高，但成长速度没有得到相应的提高。Asymco 称，这一情况意味着，苹果在制造工艺与设备中投入了更多的资金。尽管 7 月份苹果就透露了投入 10 亿美元以打造 iCloud 数据中心的计划，但仍不足以解释为何一季度的资本支出额达 35 亿美元。

如果苹果在服务器基础设施上花的钱是 Google 级别的话，那也只是现在苹果所花的四分之一多而已；如果苹果在生产上花的钱是 Intel 级别的话，那也只是现在苹果所花的四分之三而已。

换言之，苹果第四季度的开支，相当于英特尔一个季度在工厂方面的投入，加上 Google 在服务器方面的投入。

在 Asymco 文章之下，有人透露：

苹果向一家 “不具名” 公司支付金钱，也许是台积电，去建设一家或多家 ARM 芯片的 SoC 工厂。这需要投入与英特尔同等水平的资金。

本文素材来自 Asymco