1000 亿美元公司给小米的启示

小米科技再次融资成功，估值再次上扬，达 100 亿美元。

从出道到现在，小米科技基本保持着一年一融资的节奏（天使轮不算），而每次估值都有不小的提升：

2010 年底，小米估值 2.5 亿美元；
2011 年底，小米估值 10 亿美元；
2012 年 6 月，小米估值 40 亿美元；
2013 年 8 月，小米估值 100 亿美元。

画成图表的话，我们会对小米的速度有更直观的认识：

既然公司的估值已经上升到 100 亿美元，那么小米距离 1000 亿美元的估值还有多远的距离呢？也许我们可以回顾一下，那些互联网公司估值从 100 亿美元，上升到 1000 亿美元的故事。

Google

2004 年 Google IPO 的时候，公司市值 270 亿美元，很快 2005 年，公司市值突破 1000 亿美元，但直到 2013 年，公司市值才真正突破 3000 亿美元。

在这 8 年时间，Google 要分为“施密特时期”与“佩奇时期”，前者是 2004 年至 2011 年，后者是 2011 年至今。2004 年到 2005 年，由于公司连续 3 季度的财务报表超出华尔街预期，在乐观的市场情绪下，公司市值突破 1000 亿美元，堪称迅速。

而 2004 年看到 2011 年，Google 的发展逐步走向多元，虽然看上去业务线广而深，然而，广告仍然占公司收入的大部分。其中 Google 做了不少大胆、有社会效益的项目，比如说发起 Google 翻译，让沟通变得不那么困难；发布死海古卷数字版，让所有人都能看到；启动了 Google 实验室，鼓励员工内部创新，这段时间诞生的业余项目，不少成为现在 Google 业务的基石，比如 Gmail、Google Maps、Google Adsen 等等。

这期间，Google 也不断收购，影响力比较大的包括 AdMob 移动广告，以及现在已经成为在线视频王者的 YouTube。

在“施密特时期”，Google 在不断延展互联网的可能性，尽可能地为网民提供各种类型的服务，让 Google 成为线上生活不可或缺的一部分。不过，这个时期对后来估值影响很大的一次行动，却是拉里·佩奇（Larry Page）与谢尔盖·布林（Sergey Brin）单独作出，2005 年在施密特不知情的情况下，两人代表 Google 公司收购了 Android。

事实证明，这是一个非常正确的收购决定——过去分析师们常常说 Google 的收入过于依赖广告，现在 Google 的收入仍然依赖广告，但广告的出口更多了。当然，Android 能够如此流行，跟当时安迪·鲁宾（Andy Rubin）将 Android 开放给其它厂商使用有关，如果没有其它厂商的助力，Android 没办法成为最流行的移动操作系统。

而在 2011 年，施密特在逐渐淡出公司日常运营的情况下，不再担任 Google 的 CEO，接任者则是佩奇。佩奇上台之后，则开始整合 Google 的产品线，并开始让 Google X 实验室出现在公众面前，还公布了极具想象力的自动驾驶汽车、Google Glass 等计划，让公司更加具有故事性。而这一点正是资本市场所希望看到。

也正因为如此，Google 的市值与股价，也随着 Android 的流行、Google X 的出现不断升高，终于在 2013 年超过 3000 亿美元。

Facebook

2011 年，高盛以 4.5 亿美元入股 Facebook，将公司估值为 500 亿美元，Facebook 上市的时候公司估值 1000 亿美元，股票发行价是 38 美元，现在股票价格是 38.55 美元。经历一年的起伏，Facebook 股票重回发行价。

不过，上市之前，在 B 级市场，Facebook 的估值也经历由低到高的过程：

2008 年 7 月，Facebook 内部估价 40 亿美元；
2009 年 10 月，俄罗斯风投 DST 以 65 亿美元估价再次买进 Facebook 股票；
2010 年 6 月，pre-IPO 研究机构 Next Up 给 Facebook 估价 125 亿美元；
2010 年 11 月，Facebook 最大投资人阿克塞合伙人（Accel Partners）在估价 340 亿美元下卖出“很大一笔”Facebook 股票；
2011 年 1 月，Facebook 在估价 500 亿美元前提，从高盛和 DST 融资 5 亿美元；
2011 年 6 月，GSV 按 22.98 美元一股购买 22.5 万股 Facebook 股票，按此价格，Facebook 估值达到 700 亿美元；

2010 年的时候，Google 曾经指责 Facebook 不向搜索引擎开放，以至于 Google 无法搜索里面的内容。这相当于 Facebook 成为封闭的花园，网友在里面所产生的任何互动，不会为 Google 带来流量。而在互联网经济里，流量是生命线。在这场讨论当中，“Facebook 威胁论”越来越升级，甚至影响到了 Google 的股价表现。而舆论环境，则越来越看好 Facebook 的前景。

当然，2008 年后，Facebook 的用户数量突飞猛进，是大家看好它的原因。也是马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）声称要将 Facebook 变成一项公共基础设施的底气所在。然而，Facebook 上市之后，就跌破发行价，原因在于大家发现 Facebook 在移动方面的表现乏善可陈，公司将精力投入到 HTML5 技术上，押错了赌注。“互联网女皇”玛丽·米克（Mary Meeker）在《互联网趋势报告》中指出 Facebook 有移动货币化的难题。

直到今年扎克伯格公开承认自己“失误”，扭转公司开发的方向，将精力投入到移动应用中，开发了 Facebook Home，不断地优化 Facebook 应用的体验，乃至于不惜抄袭 SnapChat 也要推出 Facebook Poke 应用，让人看到了公司的态度变化。

于是，最近 Facebook 的股价重新上扬。一年前，警告大家不要购买 Facebook 股票的人，估计现在肠子已经悔青了。