# 三星财报继续走跌，是“回归正常”的坏消息

- 作者：刘学文
- 发布时间：2014-10-30 13:40
- 分类：公司
- 原文：https://www.ifanr.com/464429

![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2014/10/IMG_0516.jpg)

[三星 2014 Q3 财报出炉](http://tech.sina.com.cn/it/2014-10-30/09109746132.shtml)，和此前预测地没有什么出入，业绩继续走跌。三星周四表示，2014 财年第三季度的运营利润同比下降 60.1%，至 4.1 万亿韩元(约合 39 亿美元)，而在 2013 Q3，三星的运营利润高达 96 亿美元，这一财报也符合一个月前发布的业绩展望，创下自 2011 年第二季度以来的最低水平。

第三季度，三星移动业务的营收为 24.6 万亿韩元，营业利润为 1.75 万亿韩元，去年同期为 6.7 万亿韩元，下滑十分严重，成为拖累三星业绩的最重要因素。与此同时，三星芯片部门第三季度的运营利润为 2.26 万亿韩元，创 2010 年第三季度以来“新高”。[利润率暴跌的原因之一](http://www.engadget.com/2014/10/29/samsung-q3-2014/)是三星目前处于高端机青黄不接的季度，S5 早已过了黄金销售期，而 Note 4 没能来得及贡献利润，只能靠中低端来保住市场份额。

这一切都不令人意外，因为包括三星自己在上个并不美好的财季就已经预见到了这一点，在当时的财务报告中，[三星提到](http://www.ifanr.com/dasheng/438183)：

> “全球移动产业的市场竞争加剧，我们的增长前景仍不明朗。”

我认为，在三星没有拿出突破性产品出来前，他们的移动业务在高端大屏 iPhone 和中低端国产品牌的夹击下将[继续保持这种态势](http://www.ifanr.com/431364)。但是三星的产品策略近来一贯不激进，[全产品线覆盖的策略](http://www.ifanr.com/dasheng/374188)使得三星很难拿出变革性的作品出来，况且，遑论三星，整个智能手机行业都在微创新和伪创新。

在以往，三星和苹果赚取[整个智能手机行业几乎全部的利润](http://www.ifanr.com/293908)是一件并不正常的事情。这一两年来智能手机行业的成熟，在硬件产品、系统和价格等层面的竞争充分发挥，除了苹果之外，占据了智能手机大部分份额的 Android 厂商们厮杀激烈，还算充分的内部竞争也是 Android 能有今天份额的助力之一。因此，不可避免的，曾经和苹果并驾齐驱，在 Android 阵营一骑绝尘的三星也得参与竞争，并且接受竞争的后果，那便是整体份额和利润下滑。

[![1234](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2014/10/1234.jpg)](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2014/10/1234.jpg)

所以，三星利润和移动业务利润的双双下滑正是这个市场成熟的标志。基于三星近来的业绩，越来越多的人开始有了这么一个观点，三星会是下一个诺基亚。在评价这个观点前，不妨来看下[ IDC 最新出炉的数据](http://www.idc.com/getdoc.jsp?containerId=prUS25224914)：

[![123](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2014/10/1231.jpg)](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2014/10/1231.jpg)

这一年来，智能手机出货是呈增长态势，三星和苹果出货有一些起伏，但是整体比较平稳，并且三星仍以较大幅度的出货份额领先于其他对手。小米、联想和 LG 构成第二梯队，难分伯仲，而 Others 增幅同样明显。

目前三星仍具有的优势是，全产业链的整合能力和优秀的硬件实力，强大的营销能力、渠道布局和品牌认知度，一定的品牌溢价能力，和苹果一样的全球影响力。这些因素决定了三星仍有非常强大的竞争力。只是和 PC 市场类似，Android 市场高利润和高单价的日子一去不复返了。以至于厂商们纷纷把眼光投向了亚非拉市场。现实的逼迫可能会迫使三星适当放弃利润率，即便这样，三星过往积累的优势也能保证它有钱可赚。

我的看法是，三星其实和 Android 有着休戚与共的关系，Android 没被颠覆，三星就不至于成为诺基亚。诺基亚失败的重要原因是固守了一个过时的系统，又排他性地选择了一个小众系统。

并且在财报中有个细节得注意：三星芯片部门第三季度的运营利润为 2.26 万亿韩元，创 2010 年第三季度以来“新高”。和诺基亚不同的是，三星其实还可以算是一家非常成功的上游厂商，对外输出着大量的芯片、闪存、电池和屏幕等手机业必须的零部件，同时还有代工业务。虽然消费者市场瞬息万变，但是企业市场一般比较稳定，尤其是三星在上游的地位还非常之高，高到能把 HTC 坑得没话说。

技术储备上，汤森路透公司公布的《2014 年创新现状》[报告显示](http://tech.sina.com.cn/it/2014-06-23/11129453303.shtml),三星电子 2013 年申请手机相关专利 2179 项、半导体材料及工艺相关专利 1362 项、SM 卡（Smart Media）相关专利 245 项,在该领域的专利申请数居全球第一，领先于 LG、高通和索尼。

得益于移动互联网的大潮，三星近几年飞速发展，在今年开始回归到合理位置时，也应当认识到，移动互联网的红利肯定不会长长久久。一直会持续存在的家电市场。即将到来的物联网、虚拟显示、可穿戴设备等等可能的新潮流中，[三星的反映并不迟钝](http://www.ifanr.com/449288)。也都在和其他厂商一起，翘首等待着这些市场的爆发。

三星谨慎地预期，由于电视机季节性需求的强劲以及内存业务的持续增长，利润将出现增长。不过，三星同时表示，移动业务的前景仍存在很大的不确定性。现在三星的问题其实是，曾经最赚钱的业务不那么赚钱了，而不是整个业务都面临颓势。

早在去年 11 月，三星大张旗鼓地召开了[第二次分析会议](http://www.ifanr.com/369552)，陈述了三星的一些长期战略。结合那次会议的内容和 [Ars Technica](http://arstechnica.com/gadgets/2013/11/samsungs-growth-isnt-in-your-hand-its-in-your-laundry-room/) 的论断就是：三星未来的增长点不在手掌上，而在洗衣房，在企业市场，在任何地方。可以预见到，较短时间内的未来消费电子市场不会出现像 PC 和智能手机这样大容量的新单产品品类，联网设备将会出现小型化，低单价化，分散化的趋势，这对于擅长多点开花的三星来讲不是坏事。

于三星而言，这几个季度的业绩是这个市场趋于正常的表现，同时，三星本身也得警醒地认识到，竞争只会更激烈，自己的产品[还需增强竞争力](http://www.ifanr.com/414212)。

图表来自：[IDC](http://www.idc.com/getdoc.jsp?containerId=prUS25224914)