# 雅虎：屋漏偏逢连夜雨

- 作者：黄龙中
- 发布时间：2011-08-06 07:00
- 分类：公司
- 原文：https://www.ifanr.com/48483

[![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2011/08/Yahoo-FOR-SALE.jpg "Yahoo-FOR SALE")](http://www.ifanr.com/48483/yahoo-for-sale)

今年雅虎的状况，用冯梦龙老前辈的那句“屋漏偏逢连夜雨”来形容再贴切不过。

先是 3 月在“[未被告知](http://business.caing.com/2011-05-13/100258772.html)”的情况下被马云从手中转走了极具前景的支付宝业务；然后是在 6 月被 Facebook 取代了在线广告[龙头老大位置](http://thestockmarketwatch.com/stock-market-news/recent-events/facebook-leads-display-advertisement/9874)；然后是在 4 月、7 月先后公布的 [Q1 财报](http://techcrunch.com/2011/04/19/yahoos-q1-revenue-down-6-to-1-06b-net-earnings-decrease-23/)和 [Q2 财报](http://techcrunch.com/2011/07/19/yahoos-q2-revenue-down-5-percent-to-1-08b-net-income-up-11-percent/)中 ex-TAC GAAP（除去流量获取成本的一般公认会计原则）收入分别同比下降 6% 和 5%，截止 6 月 30 日手中持有现金仅 3.31 亿美元；然后是周四追随美股大盘股票连跌 7.8% 市值缩水至 [156 亿美元](http://www.google.com/finance?q=yahoo&hl=en)。

昨天来自内部的一场“苦水”又把雅虎推向更糟糕境地。8 月 4 日科技博客 BusinessInsider 发布了 12 条“雅虎真实情况”，信息源是匿名的雅虎高管，直陈雅虎内部人心松散，士气沉沉。

- 雅虎董事会不打算马上解雇 CEO Carl Bartz，而是等到她合同到期
- Carl Bartz 没有成功削减雅虎开销，也没提升公司管理绩效，临危受命却吃力不讨好
- Carl Bartz 不是战略家，她对雅虎的招聘和并购业务只起到坏作用
- 雅虎董事会脱离实际，没有凝聚力，“不知杨致远是否对现状有所不满”
- 各方面的体系制度都有 10 年未变了，很多方面需要系统性改革
- 公司士气很低，“雅虎是我待过的最差的公司，在这里虚度了 10 年光阴青春”
- 新任广告销售主管 Wayne Powers 对员工士气问题束手无策
- 不过 Powers 责任感很强，他制定了月度/季度考核表，做事经验丰富、处事果断
- 与微软的合作计划应该中止 6-9 个月，微软完全没有准备好与雅虎合作
- 雅虎的销售技术召回了部分销售人员，为了摆脱老五的身份，销售人员很卖力
- 雅虎到底是什么？——一个优秀的电子媒体
- 雅虎失利原因？宏观上，前 CEO Terry Semel 制定了契合雅虎现状的正确发展战略，但在华尔街质疑和谷歌强势竞争下，高层内部发生了质疑和困惑

雅虎在上周已经与阿里巴巴达成协议，如果支付宝上市，雅虎最多能够获利 [23.4 亿美元](http://business.caing.com/2011-07-30/100285536.html)，这比当年 10 亿美元投资已是翻番，但资本市场用阿里股票上涨、雅虎股票下跌来回应这份协议。雅虎也仍然领先于 CNN 还是美国最大的新闻门户——正如上述雅虎高管对雅虎的认识，雅虎具有[优秀的媒体属性](http://www.marketwatch.com/story/comscore-media-metrix-ranks-top-50-us-web-properties-for-june-2011-2011-07-22)，但在线广告业务和搜索业务的收缩将威胁到公司收入和股票价格，这也是雅虎 8 月 4 日领跌华尔街科技股的原因。

三年前，鲍尔默和微软报价 33 美元每股要[收购雅虎](http://blogs.forbes.com/ericjackson/2011/07/25/why-microsoft-would-be-making-money-on-yahoo-if-theyd-bought-it-in-2008/)，被杨致远拒绝了。那时雅虎的股价是 31 美元，净年收入 6.6 亿美元（2007），手中持有现金 34 亿美元现金；现在雅虎的股价 12 美元，净年收入 12.4 亿美元（2010），手中持有现金 3.31 亿（截止 2011 年 6 月 30 日）。

如果鲍尔默不想等到雅虎股价跌破 9 美元，现在是收购好时机。

via [businessinsider](http://www.businessinsider.com/yahoo-insiders-tell-us-what-they-really-think-of-bartz-and-yahoos-out-of-touch-with-reality-board-2011-8) [allthingsd](http://allthingsd.com/20110804/tech-stocks-get-whacked-in-market-downturn-yahoo-and-linkedin-twice-as-hard/) [forbes](http://blogs.forbes.com/ericjackson/2011/07/25/why-microsoft-would-be-making-money-on-yahoo-if-theyd-bought-it-in-2008/)