# GoPro：防水防摔，唯怕风雨？（上）

- 作者：莊偉宏 Odin
- 发布时间：2016-01-13 17:47
- 分类：公司
- 原文：https://www.ifanr.com/599989

曾几何时被视为[“独角兽”](http://techcrunch.com/2015/07/14/the-difference-between-fitbit-and-gopro/#.ylyd4n:acd4)(估值达到10亿美元以上的初创企业)的 GoPro，经历了像过山车以的 2015 年。它的股价**由最高峰的 75 美元，跌至目前的 20 美元以下，市值蒸发了接近 75％**。

GoPro，一台为极限运动 (Extreme Sports ) 而生的运动型相机，只要配上不同的装备，就能防水防摔，陪伴我们上天下海，出生入死。然而，这台能抵受风吹雨打的小家伙，能否在这一场这场风雨下屹立不倒？

### 骤然暴雨、风波之中

GoPro 渡过了风光的 2015 年第二季度后，带着[极受注目的新产品 GoPro Hero Session](http://www.ifanr.com/news/537649)（ GoPro Hero Silver 的缩小版，下图），准备面对第三季度。媒体很喜欢这台极娇小的运动型相机，但对其低劣的画质、没有屏幕的设计和 399 美元的高昂售价，就颇有不同程度的微言，导致大众对这个新的皇牌产品，[评价颇为复杂](http://www.wsj.com/articles/gopro-shrinks-the-camera-again-hero4-session-review-1436187558)。

[![Session](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2015/12/Session.jpg)](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2015/12/Session.jpg)

风雨开始笼罩 GoPro。

首先在 2015 年 8 月，大疆推出了最后一个版本的精灵 3 ：精灵 3 标准版 (Phantom 3 Standard)，同样也自带镜头，代表大疆今年的消费级无人机产品线上，将不会有 GoPro 摄影机的位置，直接把 GoPro 赶出大疆手上 70% 份额的市场。

然后是在 2015 年 9 月，GoPro 的主要影像芯片供应商 Ambarella 的财报中，降低对可穿戴摄影机销量的预测。[分析师 Jim Duffy 表示](http://www.marketwatch.com/story/gopros-stock-rocked-by-suppliers-disappointing-outlook-2015-09-02)：除非 GoPro 能找到个新的影像供应商，否则 **Session 将会是 GoPro 在 2015 年最重要的新品发布**。

换言之，GoPro 下半年的业绩全靠 Session ，但既然 Ambarella 降低了可穿戴摄影机销量的预测，而 Session 偏偏就是一台微型化的摄影机，比 GoPro Hero Silver/Black Edition 更适合作为可穿戴摄影机之用。

结果 GoPro 在重重阴霾下， [第三季度的财报惨遭滑铁炉](http://investor.gopro.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=939034)。虽然无论销量或是营收上，仍然比去年要高；但 CEO 兼创始人 Nicholas Woodman 表示：这季度明显比预期还要艰难，预测第四季度营收会出现 17% 的同比下跌，另外，[他更承认 Session 的 399 美元定价是个错误](http://fortune.com/2015/10/28/gopro-earnings-shares-drop/)。

接着，GoPro 就开始给 Session 降价至 299 美元。

去年就不断狠批 GoPro 的 Barron 分析师 Alexander Eule 就趁着此机会，再[狠狠的吐糟了 GoPro 一把](http://www.barrons.com/articles/gopro-investing-as-an-extreme-sport-1442637822)：指 GoPro 只是个小众玩意，智能手机将会干掉他们。当时，这篇文章惹来很大的争议，不少人还在[质疑智能手机和运动型相机的场景不同](http://www.fool.com/investing/general/2015/09/26/no-investing-in-gopro-inc-isnt-an-extreme-sport.aspx)，不会互相残杀。

但降价一个月后，GoPro 突然再把 Session 降价至 199 美元（即开卖价的一半左右），再次惹来[大众质疑](http://www.fool.com/investing/general/2015/12/09/at-199-gopro-incs-hero4-session-may-signal-trouble.aspx)，情况糟糕得让花旗银行 (Citi) 跑出来认错，[并把目标价大幅砍至 22 美元](http://blogs.wsj.com/moneybeat/2015/12/11/gopro-shares-cut-at-citi-bank-says-we-got-it-wrong/)。

到了一月的 CES，GoPro 仍然没能拿出甚么新产品；行文至此，股价为 14.60 美元（2016 年 1 月 13 日 17:48 ），距离[摩根士丹利的目标价 12 美元](http://www.businessinsider.com/morgan-stanley-downgrades-gopro-2015-12)，还差 2 美元左右。

### 明日之后、极限以外

GoPro 由 2014 年上市至今，业绩一直很理想；即使最差的 2015 年第三季度，仍然录得同比增长。他们在第四季可能出现的衰退，或许更大程度会否是定价策略上的失误。

事实上 GoPro 底子不错，他们的利润率始一直在 40% 以上，而且还稳步上升，直逼苹果的水平；加上它在运动摄影机市场上仍然未有对手：无疑，内地的新兴的廉价运动摄影机方兴未艾，再加入了小米也参了一脚，搞了个小蚁相机来搞局；但是从利润率及平均售价来说，GoPro 貌似没有因低端对手而受到太大的压力。我们可以从[下图的调查报告知悉](http://从利润率及平均售价来说)，GoPro 在本年内应该没有任何运动摄影机能威胁他们的高端市场。

[![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2015/12/118.png)](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2015/12/118.png)

虽然说今年 GoPro 未必有新的机器来刺激销售，但 2016 年 GoPro Hero 5 即将推出，应该可以挽回今年的劣势吧？可是，即使 GoPro 的情况其实不差，但**分析师更担心的，是他们的未来。**

在 GoPro 第三季度（7 月 – 9月），销量虽然与去年同期上升 34%，但根据分析师 Erinn Murphy 统计 [Amazon 的销售数据](http://www.forbes.com/sites/maggiemcgrath/2015/10/13/piper-jaffray-slashes-gopro-price-target-in-half-amid-stocks-wild-ride/)（以排名作比较）（下图），2015 年 10 月与 2014 年同期相比，GoPro Hero 的排名急降了约 40 位。如果说 GoPro Hero 的绝对销量还是有轻微增长的话，那就是 GoPro 的增长比别人还要慢，吸引力已大不如前。

[![piper-jaffray-gopro](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2015/12/piper-jaffray-gopro.jpg)](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2015/12/piper-jaffray-gopro.jpg)[花旗银行在电话会议里就有这样的说法](http://seekingalpha.com/news/2979416-citi-downgrades-gopro-in-wake-of-ceos-qvc-appearance-conference-remarks)：

> 即使 GoPro CEO 亲自来 QVC （注：GoPro 分销店）进行宣传活动，他也在最近的投资者会议里，建议把 Session 降价到 299 美元，但仍然不能带来太大的起色。（花旗银行分析师 Jeremy David 说：）”我们开始担心这个差劲销量，可能是消费者对其设计或功能的兴趣不断减少之结果。”

极限运动爱好者是否已经不爱 GoPro 了？这个真的不好说。但是，**用 GoPro Hero 的又是否只有极限运动爱好者？**

虽然 GoPro 最初也是在极限运动上闯出名堂，可是，他们真正的爆发却是在 2011 年开始：有分析指 GoPro 真正的崛起，是源自[社交网络上火爆的视频和照片分享文化](http://www.adweek.com/news/technology/gopro-boosts-sales-snap-and-share-146821)，导致 GoPro 从原来只限于极限运动爱好者的小众玩意，普及到各大消费者面前，让世界各地也见到 GoPro 的影子：在不同的场景里，我们会见到[有游客拿着绑了 GoPro 的自拍神棍在自拍](https://www.pinterest.com/search/pins/?q=gopro%20selfie&rs=typed&term_meta%5B%5D=gopro%7Ctyped&term_meta%5B%5D=selfie%7Ctyped)；也有[独立摄制队用 GoPro 来拍摄节目](http://filmmakermagazine.com/87934-why-independent-filmmakers-should-embrace-gopro-and-vice-versa/)；也有人[架起 GoPro 在无人机上航拍](http://www.dji.com/cn/product/zenmuse-h4-3d?www=v1)。

GoPro 的拍摄场景，已经超越极限运动的界线，向各方面扩散。**某程度上 GoPro 的野蛮增长，并不完全因为它吸引了更多的极限运动爱好者，更可能是吸引了更多的不同种类的消费者。**

然而，他们近几年就只顾给 GoPro Hero 迭代升级，针对 GoPro 本来极限运动的场景而加强影像功能、或是像 Session 一样再减少体积，以及只顾推广 GoPro 的社交活动，因而近月开始[被人批评缺乏创新](http://resourcemagonline.com/2015/12/gopros-lack-of-innovation-and-rise-of-competitors-is-killing-the-company/61144/)，他们没能为新的场景，进一步开发新的范畴－－就像苹果在一路为 iPhone 迭代更新的同时，一路的推 iPad 、Apple TV 和 Apple Watch 等适用于不同场景的产品。

由于 GoPro 没有为新场景优化，结果这些用户慢慢流失。第一个中枪身亡的用户群，就是近年大热的航拍无人机市场。

### 目中无人，无人之机

无人机市场目前已达到一个不可轻视的规模，Goldman Sachs 估计在 2017 年，[市场规模甚至可能达到 50 亿美元](http://www.marketwatch.com/story/these-charts-show-why-gopro-has-a-shot-at-dominating-the-drone-market-2015-07-14)。而且，重点不单是无人机市场有多大，而是在近年有不少极限运动爱好者，开始改用无人机作为拍摄及自拍工具：Parrot 在 2014 年年尾推出的 Parrot Bebop Drone，其中一段宣传影片就是[无人机参与极限运动](http://v.youku.com/v_show/id_XODYwMTI1OTA0.html?from=s1.8-1-1.2)（下方视频）；而早前跳票的 Lily Drone ，他们宣传影片里的场景，[一小半也是极限运动](http://v.youku.com/v_show/id_XMTQxNjcxNjc2NA==.html?from=s1.8-1-1.2)，故此才需要开发防水、抛飞和追踪等新功能。

[嵌入内容](http://player.youku.com/embed/XODYwMTI1OTA0)
虽然无人机目前仍然笨重，而且续航力也不佳，但单纯在社交网络上，无人机拍摄的视频，可能会比 GoPro 更具吸引力。故此，无人机除了是未来 GoPro 的市场，也同时是 GoPro 潜在的对手。

可是，虽然 GoPro 很早就踏足无人机市场，但他们只是插了一脚，而不是投身其中。

跟据 Forbes [最初的说法](http://www.forbes.com/sites/ryanmac/2015/05/06/dji-drones-frank-wang-china-billionaire/)，大疆曾与 GoPro 研究合作方案，他们差一点成为大疆无人机的独家摄像机供应商。大疆的 CEO 汪滔[接受访问时透露](http://www.forbes.com/sites/forbesasia/2015/05/07/drone-overlord-frank-wang-on-djis-milestones-miscarried-gopro-partnership-corporate-espionage/)，当时的条款是负责提供销售渠道，GoPro 占三分之二利润，而负责产品的大疆占三分之一利润。面对“不平等条款”，汪滔表示：“GoPro 待我们如台湾代工厂”，最后双方不欢而散。

可是，由于大疆并没有自家的摄影机技术，他们后来推出第一及第二代精灵无人机 （Phantom ) 时，仍然要使用 GoPro 作为摄影机。但是，由于机载影像稳定器（三轴云台）必须适应 GoPro Hero 的重量和形状，否则会因为重心不均而影响拍摄质素，所以大疆仍然给 GoPro Hero 度身订造了精灵专用的机载 GoPro 云台：禅思 H2-3D 及 H3-3D（下图）。不过，虽然说是度身订造，但用户必须自己给精灵 3 手动改装、钻孔以及焊接，十分麻烦。而且 GoPro 也没有为大疆提供任何程式接口，所以无人机不可以透过遥控器来控制 GoPro Hero 的运作。

![DJI H3-3D Gimbal](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2015/12/螢幕快照-2015-12-25-20.49.34.png)

但即使是这样，大疆无人机的销量仍然节节上升，连带 GoPro Hero 也同时受益。在 2015 年曾与 GoPro 合作开发无人机的美国生产商 3D Robotics，其 CEO [Chris Anderson 接受 Forbes 访问时表示](http://www.forbes.com/sites/ryanmac/2015/06/12/why-gopro-decided-to-build-a-drone/)，他目测约有 10% 的 GoPro 摄影机是用于无人机之上。

可是，大疆终于连续推出了四台内建摄像镜头的无人机：精灵 2 的自带镜头版 Phantom 2 Vision、Phantom 2 Vision+、Phantom FC40，以及后来的旗舰机 Inspire 1。大疆透过内建镜头，解放了精灵的航拍能力，不但不再需要任何改装，到手即飞，什么补光曝光延时摄影，用户都可以直接透过遥控器完全控制摄影机。

航拍爱好者突然发现，没有 GoPro 的世界原来是多么的简单。

然后在 2015 年，大疆所推出三个版本的精灵 3 均内置镜头，没给 GoPro Hero 留下任何空间。在精灵 2 停产、精灵 3 热卖后，GoPro 在这个发展篷勃的“到手即飞”无人机市场里，没有了自己的位置。

最终，GoPro 去找了其它无人机公司合作。

原来是大疆的合伙人、后来与汪滔闹翻的 Collin Guinn，与著名科技媒体 Wired 的前主编 Chris Anderson 合作，成立了 3D Robotics，并与 GoPro 紧密合作，在 2015 年 8 月推出无人机 3DR Solo。3D Robotics 被视为在技术上少数能与大疆匹敌的无人机公司，在 GoPro 的帮助下，Solo 也成为当时[唯一一台](https://3drobotics.com/gopro-drone-aerial-photography-beginners-guide/)可以用遥控器完全控制 GoPro Hero 的无人机：它能透过 GoPro Hero 的镜头进行影像定位，[然后自动进行复杂的飞行动作](https://3drobotics.com/solo-drone/)，协助拍摄。

不过，由于 1399 美元的天价（而且售价不含 GoPro），[销量不太理想](http://www.droneflyers.com/2015/12/is-3d-robotics-falling-from-the-sky/)。但最诡异的是在 Solo 推出前三个月（2015 年 5 月），GoPro 却突然正式宣布会在 2016 年推出自家的无人机 Karma；后来 [Anderson 更透露](http://www.forbes.com/sites/ryanmac/2015/06/12/why-gopro-decided-to-build-a-drone/) GoPro 还在同年 6 月（即Solo 推出前两个月），把 3D Robotics 的产品运营总监 Pablo Lema 挖走。

不能不问一句：究竟 GoPro 是本着什么的想法，而去跟无人机公司合作？

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**接着请看：[GoPro，防水防摔，唯怕风雨？（下）](http://www.ifanr.com/601568)**