# 大步流星往前走的乐视，就要把自己玩坏了？

- 作者：麦玮琪
- 发布时间：2016-05-14 00:37
- 分类：公司
- 原文：https://www.ifanr.com/656493

![Top-5-Best-Running-Shoes-for-Women-in-2015](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/05/Top-5-Best-Running-Shoes-for-Women-in-2015.jpg)

常在河边走，哪能不湿鞋？向来喜欢玩资本、吹概念，却把自己粉饰成制造业颠覆者的乐视，最近似乎要把自己玩坏了。

### 看似正常的一笔收购，引来了深交所的一纸文书

[新浪财经报道](http://finance.sina.com.cn/stock/s/2016-05-13/doc-ifxsenvm0344082.shtml)，乐视在 5 月 6 日发布公告，拟以发行股份及现金相结合方式购买乐视影业 100% 股权，也就是 98 亿元的高价。

乐视收购乐视影业没啥问题，但一切问题都来自于 98 亿元这个数字。深圳证券交易所在 5 月 12 日发出重组问询函，要求乐视影业说明与张艺谋、孙红雷、孙俪、刘涛、郭敬明等入股的明星是否签订了业绩承诺或补偿协议，是否有竞业禁止或其他合作安排。

![07_full](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/05/07_full.jpg)

简单来说，深交所认为乐视影业的收购价和明星股东的收益高得离谱。有多不靠谱？我们来看看华尔街见闻[统计的数据](http://wallstreetcn.com/node/236464)：

- 张艺谋：2014 年 10 月份入股，投入 1201.53 万元，如今股份价值 1.41 亿元，投资回报率超过 1000%；
- 郭敬明：2015 年 5 月份入股，仅次于张艺谋的明星股东。投入 500 万元，如今价值 5855.5 万元，投资回报率同样超过 1000%；

乐视方面也针对深交所提出的“过高收益论”给出了自己的回答：

> 乐视影业具有 “轻资产” 的特点，其固定资产投入相对较小，账面值不高，而乐视影业的品牌、声誉、签约导演及演员、发行团队的价值均未在账面体现。此外，收益法评估综合考虑了标的公司财务和业务状况及发展前景、未来盈利能力等各项因素确定本次交易价格。但由于收益法基于一系列假设并基于对未来的预测，如未来出现由于宏观经济波动等可预期之外因素的较大变化，可能导致资产估值与实际情况不符的风险。

资本市场的数据计算自有一套体系，从消费者的角度，我们可以参考一下乐视影业的市场表现。

![4.pic](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/05/4.pic_-1.jpg)

根据艺恩网[《2015 年国产电影发行市场白皮书》](http://www.entgroup.cn/report/f/1318142.shtml)统计，乐视影业在 2015 年发行了 13 部电影，与博纳影业并列第二（第一是五洲发行），但这 13 部电影只为乐视影业斩获了 23 亿元票房，位居国内第五。乐视影业 2015 年以 8.5% 的市场份额排名民营公司第 5 名。

![5.pic](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/05/5.pic_.jpg)![](file:///var/folders/3y/hn0x3jvs33b19rdwlhtggqv00000gn/T/com.soulmen.ulysses3/0c345d2423f5481daacb8a4f449a9a0c/%E5%A4%A7%E6%AD%A5%E6%B5%81%E6%98%9F%E5%BE%80%E5%89%8D%E8%B5%B0%E7%9A%84%E4%B9%90%E8%A7%86%EF%BC%8C%E5%B0%B1%E8%A6%81%E6%8A%8A%E8%87%AA%E5%B7%B1%E7%8E%A9%E5%9D%8F%E4%BA%86%EF%BC%9F/5.pic.jpg)

平均影片票房和市场份额都不算太好，摆出了“一定三导市场系统”、“PGC+O2O 的蝴蝶模式”等各种高调发展战略的乐视影业在票房排期上也不占优势。很明显，光靠乐视影业的业绩并不能撑起张艺谋和郭敬明超过 1000% 的投资回报。

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（图片来自：[南宁晚报](http://116.11.253.210:9999/epaper/nnwb/html/2012/08/29/33/33_21.htm)）

除了投资回报，张艺谋签约乐视影业还有一个非常特别的细节——签约时间。张艺谋与乐视影业签下的合约长达 15 年。[2013 年腾讯娱乐](http://news.mtime.com/2013/06/03/1512594.html)与乐视影业总裁张昭谈到张艺谋股份问题时，张昭说：

> 公司目前还没有上市，现在说这个还为时尚早，但乐视影业确实迟早会走向资本市场。

所以以张艺谋为主的知名艺人先后入股乐视影业究竟为的是艺术、事业，还是现在被深交所盯上的巨额股份收益？这个问题值得揣摩。

### 乐视手机怎么秒杀 iPhone？不只靠灭掉耳机接口

界面新闻今天[收到爆料](http://www.jiemian.com/article/648602.html)，乐视集团战略部要求生态营销中心全体员工半价购买乐视手机 2。乐视生态营销中心分别有广告销售、市场和公关等部门，总人数近 400 人。

![Ku62-fxsenvn7124508](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/05/Ku62-fxsenvn7124508.jpg)![](file:///var/folders/3y/hn0x3jvs33b19rdwlhtggqv00000gn/T/com.soulmen.ulysses3/0c345d2423f5481daacb8a4f449a9a0c/%E5%A4%A7%E6%AD%A5%E6%B5%81%E6%98%9F%E5%BE%80%E5%89%8D%E8%B5%B0%E7%9A%84%E4%B9%90%E8%A7%86%EF%BC%8C%E5%B0%B1%E8%A6%81%E6%8A%8A%E8%87%AA%E5%B7%B1%E7%8E%A9%E5%9D%8F%E4%BA%86%EF%BC%9F/DraggedImage.png)

![rpwK-fxsenvm0360732](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/05/rpwK-fxsenvm0360732.jpg)

吐槽归吐槽，乐视手机的销量究竟怎样？

2 天前，乐视移动总裁冯幸在[接受网易科技采访](http://tech.163.com/16/0511/18/BMQ8RFUG000915BE.html)时透露乐视手机销量即将突破千万台，冯幸更是将 2016 年乐视手机产能规划在 3000 万部。

对于一个刚成立的手机品牌来说，这样的销售数据还可以，不过我们并不知道究竟有多少台手机是真的卖给了普通消费者。

[2016 年 3 月份](http://mobile.it168.com/a2016/0511/2633/000002633631.shtml)，乐视手机 2 在联通终端众筹 3.0 中获得 287 万台订单，但和我们了解的淘宝众筹、京东众筹不一样，联通的终端众筹就是联通各个省分公司进行刚性包销的意思。在这则消息公布时，乐视手机 2 并未正式发布。

紧接着，乐视多次出手，通过包销这一形式提前锁定销量。[4 月 7 日](http://it.sohu.com/20160408/n443644782.shtml)，和京东签署 600 万台年度销售协议，其中 300 万台是乐视手机 2；[4 月 12 日](http://news.163.com/16/0413/01/BKGBKNRP00014AED.html)，和阿里规划了百亿元年度销售目标。所以乐视手机 2 还没发布，就已经得到了至少 587 万台的“销量”。

再来看看处在风口浪尖上的乐视手机 2 本体。

![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/04/005EOxVKjw1f339zgtwp9j30qo140djk.jpg)

无论我们是否认可，乐视确实成为了第一个在手机上取消 3.5mm 耳机接口的厂家（更新：经过查证，2012 年发布的 OPPO Finder 比乐视手机 2 更早取消了 3.5mm 耳机接口）。哦对了，他们还想用“全球首创全程数字化无损音频标准”（CDLA）干掉 Hi-Fi。

只可惜无论是在发布会现场，还是 CES Asia 上的真机体验，CDLA 的表现都不怎么样。参加了 CES Asia 的[爱范儿（微信号：ifanr）编辑李谋说](http://www.ifanr.com/655225)：

> 在乐视展台，我终于有机会亲耳聆听前段时间炒得火热的所谓 CDLA 音频，并且乐视用来搭配乐视 2 的是一款带降噪功能的 CDLA 耳机。
> 
> 然而，这款耳机的听感和音质着实一般，而且现场两台样机中，有一台还出现了音频接口接触不良的问题。

![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/05/IMG_1948.jpg)

客观来说，在乐视手机上观看直播视频的体验确实很优秀，乐 2 的配置也处于市场主流。只可惜乐视似乎并没有找到这台手机最大的亮点，反倒把它不够完善的一个新功能赤裸裸地曝光在舆论的视线之下。

打了鸡血一般的销量“大跃进”，选错最大卖点的旗舰手机，把原本是员工福利的手机优惠变成强制购买，乐视手机的现状也令我们感到疑惑。乐视究竟是真的要做好的手机，还是想把手机作为自己在资本市场交易的筹码？

### 资本可以玩，但基本的业务还得做好

乐视玩资本这件事，我们都已经习以为常了，但对于乐视这样一个还有基本的服务和硬件产品要做的公司而言，把产品催熟成了为资本服务的要素，似乎有点说不过去。管理层需要为股东负责，同样也要对用户和员工负责。

影业股东远远超越公司业绩的身价暴涨，手机品质一般却急于签订包销协议，乐视在手机和电影两个业务上最近闹出的一些风头不禁让人产生了一点“走火入魔”的感觉。

《让子弹飞》的假汤师爷有一句经典的台词：

> 我认为酒一口一口喝，路一步一步走！步子迈大了，容易扯着蛋。

正在极速前行的乐视，不妨也稍微慢一点，让资本的根基能够跟上资本的成长。

题图来自：[Odyssey](https://www.theodysseyonline.com/10-things-running-is-to-me)