# 软银 230 亿英镑收购 ARM，溢价 43% 但前路不明

- 作者：宋延博
- 发布时间：2016-07-18 20:47
- 分类：公司
- 原文：https://www.ifanr.com/687179

![softbank](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/softbank-1.jpg)

> 你要是早几天跟我说，我以为 ARM 收购软银……

这是来自对软银了解不深者的评价，而这也凸显了软银低调闷声发大财的个性。

但是最近可能软银要成为舆论中心了，[据 Financial Times（简称 FT）报道软银内部达成一致](https://next.ft.com/content/235b1af4-4c7f-11e6-8172-e39ecd3b86fc)，将以 234 亿英镑收购 ARM，这相当于上周 ARM 收盘价溢价 47%。

![softbank](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/softbank.jpg)

（图片来自：[TheJapanTime](http://www.japantimes.co.jp/news/2015/09/11/business/telecoms-tycoon-son-considered-trying-take-softbank-private-year/#.V4y_ppN95E4)）

FT 表示其从两位了解内情的人处知道该消息，该交易预计将在美国时间的周一上午公布，[而据 BBC 报道ARM 董事会已经建议股东接受要约](http://www.bbc.com/news/business-36822272)。

目前受该消息影响，英镑投资市场有回升趋势。

### 连接未来的潜力

ARM 在未来同样举足轻重。

[ARM CFO 曾表示“物联网所使用的新的微控制器近 3/4 是基于 ARM 技术”](http://timesofindia.indiatimes.com/tech/tech-news/Chip-designer-ARM-beats-forecasts-with-Q1-profit-rise/articleshow/51910580.cms?)，并且不止如此，ARM 在未来的 5G 网络、联网汽车等领域也均有应用。

![ARM-CPU](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/ARM-CPU.jpg)

（图片来自：[DigitalTrends](http://www.digitaltrends.com/computing/arm-processors-dont-appear-in-pcs-at-ces-2015/)）

物联网是 IBM、微软、因特尔等科技公司所重视的继互联网之后的下一个战略方向，而物联网时代虽然大多设备可以连接供电，但是低功耗、低成本的处理器依然十分重要。

软银在此时意图收购 ARM 可以进一步的布局未来的物联网时代，将会成为物联网时代扮演一个不或若缺的角色。

据 BBC 获得的消息，软银方面认为 ARM 在物联网方面是经验丰富的。

### 利益与立场的矛盾

收购原不是软银和 ARM 两个人的事。

ARM 因为其在移动设备上的广泛应用，让所有人都觉得这是一块可口美味的蛋糕。

![iot-arm](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/iot-arm.jpg)

（图片来自：[YouTube](https://www.youtube.com/watch?v=u9oYkXqRaks)）

此前曾传言多次有公司意图收购 ARM，比如早在 2010 年就有消息表示苹果公司意图以 80 亿美元收购，但是被 ARM 拒绝了。

> 买家展开收购的唯一理由是消灭竞争对手。——ARM CEO Warren East

对 ARM 来说，被收购是危险的，一旦收购他便失去了最大的优势——独立、第三方。

就像 ARM CEO 说的那样，被任何公司收购的 ARM，都会被外界产生相似的猜测，间接的将会迫使其他厂商开始积极研发新的处理器架构，而这对于 ARM 是没有好处的。

对 ARM 来说，卖与不卖是利益与立场的选择。

### 价值与风险同在

收购 ARM 对于软银来说是一个挑战。

对于软银此次收购的消息，外界目前并没有从双方获得更多消息，但是根据以往软银的投资历史，软银有可能只是资本投资。

![ARM-Q1-2016---Earnings-Release---Final-1](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/ARM-Q1-2016-Earnings-Release-Final-1.jpg)

ARM 主要从事处理器研究，其推出的 ARM 架构以低成本、低功耗、高性能而著称，并通过授权形式授权给众多厂商代工，授权费也是其主要收入来源。

此前 ARM 2016 年 Q1 财报超出市场预期，利润增长 14% 至 1.98 亿美元，其主营项目芯片许可收入同比增长 24%，[而据 IDC 统计数据显示，同期智能手机出货量同比增长仅 0.2%](http://www.idc.com/getdoc.jsp?containerId=prUS41216716)。

![idc-2016-Q1-Mobile-](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/idc-2016-Q1-Mobile-.jpg)

由此可以看出 ARM 盈利能力稳健，软银收购 ARM 无需为其盈利担忧，但是这并不代表软银就可以高枕无忧。

今年六月，被视为孙正义接班人的阿罗拉突然宣布辞职，在接受媒体采访时阿罗拉直接表示，孙正义打算再干 5 到 10 年，这让急于接班 CEO 的他失去了耐心。孙正义也承认，自己不愿意过早退休，还希望继续执掌公司。

这次收购若是真的，这将会是孙正义回归后的第一次投资，而且是在负债状态下的一次疯狂投资。在 2012 年收购 Sprint 后，因为同 Verizon 和 AT&T 以价格战争夺用户的失败，在连年的亏损的同时让软银的股价持续下滑，债台高筑。

![sprint-1200xx3000-1688-0-218](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/sprint-1200xx3000-1688-0-218.jpg)

（图片来自：[Kansas City Business Journal](http://www.bizjournals.com/kansascity/news/2015/10/26/sprint-slices-severance-pay-in-half.html)）

此前软银通过抛售阿里股份和将手游公司 SuperCell 出售给腾讯，总计套现 186 亿美金，现在若是以 230 亿英镑收购 ARM，无疑是又一次豪赌。

一方面是孙正义回归后重掌公司的证明，一方面在负债下的豪赌投资，这对于软银来说，此次投资不容失败。

![softbank](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/softbank-1.jpg)

（图片来自：[YouTube](https://www.youtube.com/watch?v=aW4Q9_Zp5qk)）

这一次软银的收购，一旦真的达成，对软银，对 ARM 来说都是风险与利益并存。