# 是什么边缘业务，养活了亚马逊这家多年不赚钱的电商巨头？

- 作者：麦玮琪
- 发布时间：2016-07-29 17:06
- 分类：公司
- 原文：https://www.ifanr.com/693187

![18-BEZOS-superJumbo](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/18-BEZOS-superJumbo.jpg)

在处理投资者关系上，亚马逊创始人杰夫·贝索斯堪称是一个传说。尽管在贝索斯的持续领导下，亚马逊一直以来都没有特别吸引人的盈利情况，甚至公开表示自己“不追求盈利”。

不过不特别追求盈利不代表不能盈利，2016 财年第二季度，亚马逊净利润 8.57 亿美元，**比去年同期 9200 万美元增长了 831%**，也比上一季度的 5.13 亿美元增长了 67%。

一面是不算亮眼的利润，另一面却是亚马逊（AMZN）居高不下的股价。截止至上一交易日收盘，亚马逊股价高达 752.61 美元。如此计算，亚马逊的市盈率高达 309.81。

![amznstockprice](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/amznstockprice-1.jpg)

（亚马逊、苹果、Google 近 10 年股价变动，绿线是苹果股价，红线是 Google 股价，图表来自：[雅虎财经](https://hk.finance.yahoo.com/charts?s=AMZN#symbol=AMZN;range=5y)）

在趋利避害的股市中，如此高的市盈率实在是反常。但是支持这一可怕市盈率的原因，其实就隐藏在一个非常简单的财报数据中。

### 将赚到的钱倒手又花掉，这就是亚马逊

2016 财年第二季度，亚马逊营业收入 304 亿美元，其中 211 亿美元为产品销售的收入，另外 92.8 亿美元来自于服务收入。这一营收并不低，比[微软](http://www.ifanr.com/688161)和 [Alphabet](http://www.ifanr.com/692826) 同一季度高了近 100 亿美元。

然而高额的营业支出则让亚马逊的收入所剩无几，最典型的则是物流费用（Fulfillment）、技术和内容开发支出（Technology and content）。前者为 38.7 亿美元，后者为 38.8 亿美元。

亚马逊作为一个世界性电商平台，居高不下的物流支出并不奇怪，即使是与第三方物流公司合作，这些成本依旧需要计算到物流费用里。

而亚马逊之所以能够不断说服投资者，原因就在于另一个大额支出——高达 38.8 亿美元的“技术和内容开发支出”，在亚马逊的财报里它等同于“研发支出（Research and Development）”。

![R&D PERCENT](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/RD-PERCENT.jpg)

（近 6 个季度亚马逊研发支出占比）

这一季度亚马逊研发支出占比约为 12%，与上一季度和去年同比没有发生太大变化，证明亚马逊对于研发的投入还是比较稳定的。这一比例究竟能有多吸引人？苹果最新一季的研发支出 25.6 亿美元，占比 6%，也就是说，亚马逊单季度研发支出占比、绝对值都远高于坐拥 423.58 亿单季营收的苹果。

![applepercentag](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/applepercentag.jpg)

（苹果研发支出占比）

所以，亚马逊并不是不赚钱，而是把原本赚到的钱又花在了研发上，彭博社专栏作家 [Justin Fox 认为](https://www.bloomberg.com/view/articles/2016-04-29/amazon-and-facebook-are-big-spenders-on-r-d)：

> 当很多美国企业都在努力回购股份、削减成本，满足季度收益预期时，杰夫·贝索斯和马克·扎克伯格却有着更长远的构想。

可以，这真的很亚马逊。

### 在讲述梦想的同时，亚马逊也创造了世界第一

![AWS-Logo-Orange](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/AWS-Logo-Orange.jpg)

（图片来自：[GeekWire](http://www.geekwire.com/2016/analyst-warns-apple-may-ditch-amazon-web-services-taking-nearly-10-of-aws-revenue-with-it/)）

> 亚马逊云计算业务再一次使人感到震惊。——[Fortune](http://fortune.com/2016/07/28/amazon-cloud-stuns-again/)
> 
> 云计算部门使亚马逊在持续烧钱的同时还能保持盈利。——[Bloomberg](http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-07-28/amazon-cloud-unit-helps-it-stay-profitable-while-investing)

在过去的这个季度中，亚马逊云计算服务 Amazon Web Service（AWS）的收入占比只有 9.5%，却贡献了高达 56% 的营业利润，可见虽然云计算服务的发展需要巨额投资与研发，但亚马逊的努力并没有白费，AWS 已经在发展 10 年后成为了亚马逊的摇钱树。

根据市场调研机构 [Synergy Research Group 的统计](https://www.srgresearch.com/articles/aws-remains-dominant-despite-microsoft-and-google-growth-surges)，截止至 2015 年第四季度，亚马逊 AWS 占据了全球云计算市场 31% 的市场份额，排名第二的微软云计算收入即使比 2014 年增长了 124%，也只吃下了 9% 的份额。

![CIS_Q415](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/CIS_Q415.jpg)

（图片来自：[Synergy Research Group](https://www.srgresearch.com/articles/aws-remains-dominant-despite-microsoft-and-google-growth-surges)）

不过，又有谁能想到，如今这样一个能够靠高额利润满足亚马逊巨额投资的业务，当年竟然只是方便开发者查询商品信息，提高企业工作效率的内部工具。亚马逊云服务之所以能够走到今天，可以说是亚马逊的幸运，一定程度上也是因为 AWS 部门制定的巧妙营销和发展策略。

**首先，AWS 的发展完全贴合了亚马逊电商平台的开发需求。**在正式对外推广之前，AWS 的存在是将原本分散的服务器资源集中在一起统一管理，并为这些资源开发通用的接口。有了这些接口，任何一个项目团队都能很方便地调用服务器资源，免去了不少沟通和适配的复杂流程。这样的经历为 AWS 构建了非常扎实的基础。

**其次，AWS 以非常接地气的方式积累了宝贵的用户。**在[接受好奇心日报采访](http://www.qdaily.com/articles/9501.html)时，AWS 首席技术布道师杰夫·巴尔透露，当整个 AWS 团队只有 7 个人的时候，他就已经通过官方博客、技术研讨会等渠道与开发者直接接触，推广 AWS。这种推广方式的优势在于可以建立更加深入的信任关系，也可以让 AWS 的发展适应开发者的需要，而不是让开发者被动地适应一个新的云计算平台。所以在理解一线开发者的需求上，AWS 有着天然的优势。

![bluecloud-704914](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/bluecloud-704914.jpg)

（图片来自：[The Next Web](http://thenextweb.com/insider/2012/01/16/amazon-expands-its-free-aws-cloud-hosting-offering-to-allow-windows-server-applications/#gref)）

**最后则是与创业公司保持良好的关系。**没有人知道一家刚刚获得天使投资的创业公司是否会成为下一个 Google，但无论这些公司是否会继续生存下去，他们只要使用 AWS 的服务，就要给亚马逊交钱。如果这些公司最终成长壮大，由于他们已经适应了 AWS 提供的服务，数据也都保存在 AWS 服务器上，那他们能做的就只是继续扩大在 AWS 上的花费，给亚马逊贡献更多的收入。当然，这笔支出怎么说也比从零开始打造自己的服务器更便宜。

Instagram、Airbnb、Spotify、Netflix 都是 AWS 背后的客户。

如果光会描绘一个美好的未来，亚马逊恐怕难以走到今天这一步。而云服务的存在，则像是为投资者注入了一剂强心针，让他们心甘情愿地投资亚马逊，不着眼于短期的财务数据。

### 一张画了 19 年的大饼，造就了西雅图的一代传奇

1997 年，杰夫·贝索斯发布了自己的[第一封股东信](http://media.corporate-ir.net/media_files/irol/97/97664/reports/Shareholderletter97.pdf)。然而这第一封股东信看起来就是一个“生死状”，其中有这样一句极具个性的声明：

> 我们的投资决策将会着眼于长期的市场领导地位，而非短期盈利能力和华尔街回应。
> 
> ……
> 
> 与其谨慎行事，我们会大胆投资，前提是这笔投资可以让我们有更大的机会获得市场领导地位。有些投资会得到回报，其他的则会打水漂。我们将会从这些投资经历中获得宝贵的经验。

![jeff-bezos-amazon1](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/07/jeff-bezos-amazon1.jpg)

（图片来自：[Mary‘s Space](http://www.marysplaceseattle.org/blog/marys-place-could-raise-2mm-on-tuesday/)）

在 2016 年初发布的[股东信](http://www.forbes.com/sites/ryanmac/2016/04/05/jeff-bezos-calls-amazon-best-place-in-the-world-to-fail-in-shareholder-letter/#187a6ac662f4)里，贝索斯和往常一样，再次对投资者进行了“洗脑”：

> 我认为亚马逊非常重要的一个特点是失败。我相信这个世界上最适合体验失败的地方是亚马逊（我们已经有了很丰富的经验！），但失败和创新是如影随形的。想要变革，你需要有足够的经验，但如果你事先已经知道了一个能够成功的方法，那就不算是经验了。很多大的公司喜欢“创新”这个概念，却不愿意直面不可避免的失败。

如今 19 年过去了，亚马逊的体量、业绩和业务形态都发生了巨大的变化，贝索斯的态度仍然始终如一。虽然再次强调了自己不惧失败的大无畏精神，但有了 AWS 强劲业绩的支撑以及难以动摇的领导地位，贝索斯对“失败”的偏好和一如既往地轻视投资者收益、短期利益反倒是给予了市场更强的信心。相信没有多少人会拒绝向亚马逊投资，事实上高达 700 美元的股价也不是说投就投的。

1994 年创办于一座小车库，挺过了互联网泡沫，又幸免于 08 年金融危机，还能在坚持不追求盈利的时候获得奇迹般的超高市盈率，让向来短视的投资者相信遥远的未来。相信有了杀手级服务的亚马逊还能继续在这样的道路上“任性”下去。

题图来自：[Google+](https://plus.google.com/+TyronneMayadunne/posts)