# 特斯拉三年来首次扭亏为盈，然后马上把钱烧掉了

- 作者：刘 浩南
- 发布时间：2016-10-27 15:29
- 分类：公司
- 原文：https://www.ifanr.com/737884

![elon-musk-100212_meitu_1](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/10/elon-musk-100212_meitu_1.jpg)

特斯拉今天发布了截至 9 月 30 日的 [2016 财年第三季度财报](http://files.shareholder.com/downloads/ABEA-4CW8X0/3102379900x0x913801/F9E5C36A-AFDD-4FF2-A375-ED9B0F912622/Q3_16_Update_Letter_-_final.pdf)，三年来首次扭亏为盈，其中 Model S 和 Model X 新车合并净订单同比增长 68%。

财报显示，按照美国通用会计准则（GAAP）计算，特斯拉今年第三季度总营收为 22.98 亿美元，较去年同期的 9.37 亿美元增长 145%；净利润为 2200万 美元，去年同期则为净亏损 2.30 亿美元；总毛利率为 27.7%，高于第二季度的 21.6%。

### 车降价了，也卖得多了

从业务表现看，特斯拉汽车第三季度来自于汽车业务的总营收为 21.48 亿美元，与去年同期的 8.53 亿美元相比增长 152%。其中，汽车业务的营收为 19.17 亿美元，去年同期为 7.69 亿美元；汽车租赁业务的营收为 2.31 亿美元，去年同期为 8350 万美元。

第三季度特斯拉新车出货量为 24821 辆，比特斯拉此前预估多卖出 300 余辆，与去年同期相比增长幅度达到 114%。从车型看来，Model S 仍最受欢迎，第三季度卖出 16047 辆，Model X 为 8774 辆。此外截至第三季度末为止，还有 5065 辆正在运往客户的特斯拉汽车未计入本季度销量，这些汽车将在第四季度中发货。

![2015-11-205_meitu_4](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/10/2015-11-205_meitu_4.jpg)

从该季度的特斯拉车价变动不难发现，这波的销量提升和 Model S、Model X 集体降价有关。与上个季度比，第三季度 Model S 车型均价下降 6.5%，Model X 车型均价则下降 1.2%。

除了核心汽车业务外，特斯拉汽车其它业务表现也有幅度不小的增长。特斯拉第三季度的服务及其他业务营收为 1.50 亿美元，与去年同期的 8420 万美元相比增长 78%，与上一季度相比增长 70%。特斯拉在财报中称，这部分业务的营收增加主要源于二手车的销售量增长。

### 转手把盈利投入“超级工厂”等基础设施建设

外界对特斯拉的支出分配关注度一直都较高，财报也显示出特斯拉在“超级工厂（Gigafactory）”等基础设施上投入颇大。

按照 GAAP 计算，特斯拉第三季度研发支出为 2.14 亿美元，和去年同期的 1.74 亿美元相比增长 10%。销售、总务和行政支出为 3.37 亿美元，其中包括 4100 万美元的股权奖励支出，高于去年同期的 2.36 亿美元。不计入股权奖励支出，特斯拉汽车第三季度运营支出为 4.71 亿美元，与上一季度相比增长 4%。

![gigafactory-roof-rear-motortrend_meitu_3](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/10/gigafactory-roof-rear-motortrend_meitu_3.jpg)

第三季度特斯拉的自由现金流实现自 2013 年以来的首次正值，达到 1.76 亿美元。特斯拉汽车第三季度来自于业务运营活动的现金流为 4.24 亿美元，并投入 2.48 亿美元的资本支出用于加快“超级工厂”的建设工作、提高汽车产能以及扩大客户资产基础设施。

Model S 和 Model X 良好的市场表现增强了特斯拉对汽车销量信心，因此对生产线的投入毫不手软。特斯拉在财报中称，该季度的资本支出符合公司的计划，希望继续加大投入提高基础产能，实现 2018 年生产 50 万辆特斯拉汽车的目标。

### 债务压力继续上升，赌注全押 Model 3

汽车销量的上升并没有为特斯拉财务减压，而加大基础设施投入也增加了特斯拉的债务压力。今年第三季度，特斯拉的应付账款和应计债务和上一季度相比上升了超过 6 亿美元，达到 23 亿美元。

正因为如此，特斯拉必须保持汽车销增长势头。特斯拉在财报中预测，第四季度的出货量计划为略高于 2.5 万辆，并对年初定下的“下半年新车出货量超 5 万辆”的目标信心满满。

![teslas_roadmap_meitu_2](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2016/10/Teslas_Roadmap_meitu_2.jpg)

另外，特斯拉新车型 Model 3 将在 2017 年面世，但目前关于发售计划的消息不多，显得变数颇大。今年 7 月份，马斯克称 Model 3 设计工作已经完成，但并没有透露更多详情。

据此前公布的消息，Model 3 售价约为 3.5 万美元，是特斯拉第一款有望打入平民价格行列的电动车型，从公布之初就引发全球汽车市场的高度关注。按特斯拉设想，Model 3 到 2020 年的出货量将达到 35 万辆，妥妥成为特斯拉的营利核心。

今年 4 月，Model 3 在预售渠道打开一周后就接到 32 万份订单，但就目前特斯拉的状况看是忧虑大于欢喜——如何尽快满足如此巨大的产能缺口，又保证在预期内发售 Model 3 以免得罪投资者？

看看该季度特斯拉在“超级工厂”等基础设施的投入就知道，他们对提升产能有多迫切，毕竟 Model 3 直接相关，而 Model 3 又和特斯拉的未来直接相关。

题图自：[nydailynews](http://www.nydailynews.com/entertainment/gossip/tesla-motors-car-mogul-elon-musk-shifts-fund-loving-overdrive-article-1.467342)

插图自：[Greentechmedia](http://www.greentechmedia.com/articles/read/Why-Teslas-Model-3-Could-Be-The-New-Model-T)