# 我们从苹果财报看到了 iPhone X 的下半场 - 作者：雷健恒 - 发布时间：2018-02-02 19:27 - 分类：公司 - 原文：https://www.ifanr.com/979816 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/appletittle.jpg) > 亏一台 iPhone 还是两台 iPhone 就看今晚了。 这是爱范儿主编在苹果公布财报前一晚在群里面说的一句话。 「苹果面临政府调查，近期股价已大幅下跌」、「iPhone X 陷减产停产漩涡，苹果市值一周蒸发 450 亿美元」、「华尔街分析师陆续下调苹果股票评级，普遍认为苹果营收会低于预期」…… 自「电池门」事件以来，苹果的负面新闻便不断。1 月 30 日，距离苹果的财报日还有 3 天，再次有消息传出苹果将会把 iPhone X 的产量削减一半。消息一经传出，苹果股价遭遇连续两日下滑，股价跌至 166.97 美元，为 2018 年最低水平。较前两个交易日跌幅达 2.66 %。 而最近一个多月时间，苹果的股价已由 179 美元跌至 166 美元。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/gujia.png) 苹果公司在北京时间 2 月 2 日凌晨，公布了 2018 年第一季度的[财务报告](https://www.apple.com/newsroom/2018/02/apple-reports-first-quarter-results/)（截至 2017 年 12 月 30 日）。到底这份牵动着无数苹果投资者的财报怎么样？闲话少说，直接上数据。 报告显示，苹果公司第一财季净营收为 882.93 亿美元，比去年同期的 783.51 亿美元增长 13%；净利润为 200.65 亿美元，比去年同期的 178.91 亿美元增长 12%。季度每股摊薄收益为 3.89 美元，同比增长16％，创历史新高。 细分到产品方面: - 被列为「其它」产品（包括 Apple Watch、Apple TV、Beats）的营收达 54.86 亿美元比去年同期的 40.24 亿美元增长36%。 - iPad （平板电脑）的营收为 58.62 亿美元，比去年同期的 55.33 亿美元增长 6%； - Mac （电脑）的营收为 68.95 亿美元，比去年同期的 72.44 亿美元下滑 5%； - 来自于「服务」的营收为 84.71 亿美元，比去年同期的 71.72 亿美元增长 18%。值得一提的是，来自于服务的营收增长迅速，在总营收占比中达 10 %，已超过 iPad 和 Mac 的营收占比。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/macr1.jpg)（图自：[MacRumors](https://www.macrumors.com/)） 至于 iPhone 方面，有「十周年纪念版」之称的 iPhone X 作为苹果进行价格上探的试验品，在第一季度的财报中有两个月的销售表现，并且作为苹果营收的主要来源，导致 iPhone 的表现，倍受市场关注。 而成绩方面 ，iPhone 在第一季度营收 615.76 亿美元，比去年同期的 543.78 亿美元增长 13%。且依然在总营收中依然占绝大部分，达 70%。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/i8x.jpg) 苹果 CEO 蒂姆·库克在财务报告中说道： > 我很高兴能报告苹果历史上的最大一个季度，包括新 iPhone 所带来的有史以来最高收入。一月份我们的活跃设备数量已经达到 13 亿，而且仅用了两年就增长了 30%，这是一个很重要的里程碑。而且这证明了我们产品的受欢迎程度以及客户的忠诚度和满意度。 但，真的是这样吗？ ### 最会赚钱的 iPhone 仿佛已不是消费者最喜欢的 iPhone 了 的确，iPhone 为苹果拿下了最赚钱的一个季度。但是，并不意味着苹果卖了最多的 iPhone。 从财报中我们可以看到，虽然 iPhone 的营收比去年同期增长了 13%，但是销量却较去年同期出现下滑。由 7829.0 万台下滑至 7731.6 万台。甚至比分析师在整体市场普遍看衰的情况下作出的预估还要低。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/iphonesheet1.png) 尽管 iPhone下跌的幅度不算太大，约为 1%。 从下图中我们可以看出 iPhone 在 Q1 的销量首次出现同比负增长。要是说销量差也不至于，因为毕竟达到了七千七百万台，这依然是一个能让其他手机厂商羡慕不已的数字。但是对于苹果来说，可能真的不怎么样。因为毕竟 iPhone X 背负着「十周年纪念版」的称号，而这个成绩也代表着消费者对于后乔布斯时代的「One More Thing」的认可程度。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/ipq3.png) 拥有极强的性能、超高的成像素质、行业领先的 Face ID、最为激进的全面屏设计的 iPhone X 无可否认依然是目前手机中的佼佼者，也的确可以为手机未来 3、4 年的发展奠定基调。但是无论是对于手机行业还是消费者来说，所能掀起的浪潮依然没有十年前的 iPhone 大。再加上「千美元 iPhone」的超高价格，的确会让很多消费者望而却步。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/ix1.jpg) 而在最近一个月里，关于 iPhone X 将会减产甚至停产的传闻更是满天飞。 ### 传闻与真相之间的距离又近了 台湾媒体 [Digitimes](https://www.digitimes.com/newregister/join.asp?view=Article&DATEPUBLISH=2017/12/08&PAGES=PD&SEQ=210) 援引供应链的消息称，iPhone 零部件订单大幅缩水，供应商或将被迫提早放假。随后苹果供应商蓝思科技对此作出否认。 手机行业分析师郭明錤的一份报告[表示](https://baijiahao.baidu.com/s?id=1590285502309795014&wfr=spider&for=pc)，因为iPhone X 的「齐刘海」设计没有得到消费者的认可，导致 iPhone X 在中国的销量并没有预期那样巨大，而 iPhone X 或有可能在今秋停产。 摩根大通在 1 月 24 日[发报告称](http://www.nbd.com.cn/articles/2018-01-24/1186586.html)，预计 iPhone X 疲软的状态并不会马上好转，而在整个 2018 年上半年都会面临困境。不仅如此，摩根大通还因为 iPhone X 糟糕的表现降低了对多家苹果供应商的预期，并直接下调了索尼的评级。 华尔街日报刊文[表示](https://baijiahao.baidu.com/s?id=1591145756050088727&wfr=spider&for=pc)，就在最近有供应链的人士向他们透露， 苹果公司计划今年第一季度出货 2000 万台 iPhone X 手机，与他们此前的计划相比缩减了 50%。同时，苹果已经向供应商缩减了 60% 零部件订单。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/wall.jpg) 而从苹果发布的财报上看，「十周年纪念版」iPhone X 在第一个销售季度也并未能让苹果掀起与 2014 年同期时相似的「超级周期」。虽然当中还包含智能手机市场整体放缓等因素，如果和老对手三星比较一下的话，情况就显得乐观一些了，根据 IDC 的数据，苹果手机在 2017 自然年 Q4 超过三星，占据了市场第一位。 > 这样看来， iPhone 之后的销售情况依然不能让人有所信心。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/apple1.jpeg) 而且，在财报上提供的一份对下一个季度业绩的前瞻指引，也远低于市场预期。苹果预计，下一季度的营业收入在 600 亿至 620 亿美元之间，这个预计值，比起市场此前的预计值 657 美元还要低数十亿美元。这表明，苹果自身对于 iPhone X 在未来的销售，也并不乐观。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/tim.jpg) 上述两种迹象表明，iPhone X 减产的传闻，还真有可能成为现实。 ### Q1 财报：对于苹果和 iPhone 最重要的成绩单 人们常常会格外关注苹果在 Q1 的财务报告。因为 Q1 的财务报告基本上能说明市场对于新 iPhone 的追捧程度。 2014 年 9 月，苹果发布了 iPhone 6 系列手机。苹果将 iPhone 的屏幕尺寸从 iPhone 5/5s 的 4 英寸进一步提高到了 4.7 和 5.5 英寸。瞬间引爆了消费者对大屏幕 iPhone 的需求。4 个月后，也就是 2015 年的 1 月，苹果公布 Q1 财报。报告显示，iPhone 在 Q1 的销量达 7447 万台，同比增长达 46 %。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/i6.jpg) 而在 2015 年 9 月发布的 iPhone 6s 系列上情况又有所不同了。常规的性能升级以及不痛不痒的 3D Touch 似乎没有对消费者造成多大的吸引力。在苹果发布的 16 年 Q1 财报上显示，iPhone 当季度的销量为 7478 万台，同比增长幅度为 0%。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/3dtouch.jpg) 2016 年发布的 iPhone 7 系列不仅在 iPhone 7 Plus 上首次引入了双摄像头，还追加了「稀有颜色」钢琴黑。iPhone 7 上市时市场火爆，导致一机难求的情况持续了颇长的一段时间，而黄牛价格也一直高居不下。 在苹果 2017 年 Q1 的财报上也显示，iPhone 在当季度销售量达 7829 万台，同比增长达 5%。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/i7j.jpg) ### 喜忧参半的成绩单 苹果终于在今天交出了自己的成绩单，而苹果的股价也在盘后有所回升，在截稿前苹果的股价已回升至 167.78 美元，投资者们可以说松了一口气。虽然这份财报有迹象显示 iPhone 没有预期中受欢迎，但不可否认这的确是一份「漂亮」的财报。 首先而且是最重要的一点是，苹果依然创下了一季度中赚钱最多的纪录，营收和利润都创下新高。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/sina.png)（图自：[新浪科技](http://tech.sina.com.cn/it/2018-02-02/doc-ifyrcsrw7431290.shtml)） ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/sina2.png)（图自：[新浪科技](http://tech.sina.com.cn/it/2018-02-02/doc-ifyrcsrw7431290.shtml)） 其次，近年来，苹果一直在大力支持包括 iTunes、Apple Music、iCloud 和 Apple Pay 在内的服务内容的发展。蒂姆·库克在电话会议中透露，苹果付费用户数量突破 2.4 亿，环比增长 3000 万。而 Apple Music、iCloud 和 Apple Pay 第一财季的表现均创历史最高纪录。第一财季中，苹果在「服务」的营收达到 84.7 亿美元。同比增长约 18%。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/appmusic.jpg) 而倍受苹果重视的大中华区营收为 179.6 亿美元，高于去年同期 162.3 亿美元。而蒂姆·库克也表示无论是 iPhone、Mac 还是 iPad 在中国市场的份额都在提高，并且对中国市场的各方面都感到相当满意。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/apc.jpg) 至于 iPhone 以外的其他硬件，除了 Mac 营收有所下滑外，其他产品都有所增长。Apple Watch 营收和出货量涨幅更是双双超过50%。而 Apple Watch Series 3 的销量较 Series 2 一年前的销量多出一倍多。至于受欢迎程度已不比当年的 iPad 的市场份额也几乎在每个市场中都有所提升。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2018/02/aw3.jpg) 财报的确还是「漂亮」的，但是，对于期望达到「亿万元身价」的苹果自己来说，又或者对于长期投资者来说，这份成绩单又是否令人满意呢？ 而回到重点产品 iPhone 本身又或者普通消费者的角度上来说，这份财报难免又会使人有点失落。因为这份财报再一次提醒我们，苹果已不像十年前般神奇了。 ![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2049/04/0131.jpg)