# 投资的本质

- 作者：何宗丞
- 发布时间：2017-09-25 16:27
- 原文：https://www.ifanr.com/dasheng/915171

![](https://s3.ifanr.com/wp-content/uploads/2017/09/zhuxiaohu.jpg)

朱啸虎的「獠牙」露了出来。

在上海举行的“第三届复旦首席经济学家论坛”上，金沙江创业投资公司董事总经理朱啸虎在谈到了目前共享单车市场的格局，他认为他认为目前共享单车整个行业的格局已经定型。

> 虽然两家公司（摩拜和 ofo）占据了 95% 的市场份额，但依旧会投入大量的资金进行运营，想盈利两家合并才有可能。至于是谁成为最后的最大赢家时，这对资本来说并不重要。

就在三个月前，朱啸虎否认了摩拜单车和 ofo 合并的可能性：

> 可能会不一样，这个现在真的不知道，很复杂。就像当初朝鲜战争一样，三八线上是谈不了和的，必须打到三七线，三六线才行。所以现在都还在继续努力吧，看看谁能打到多少。和平都是打出来的，当初如果不是因为 Uber 在中国烧了 20 亿美金，没有看到结果，滴滴和 Uber 的合并是谈不下来的。

站在两个立场看，朱啸虎的说法并不矛盾。作为投资人，朱啸虎这句话一针见血地揭示了投资的本质——是能不能获利，而不是初创公司有没有价值，能不能做大做强。

即便共享单车市场存在很大泡沫，只要市场依然保持狂热，估值泡沫继续吹大，只要有后续投资机构愿意接盘，早起投资人就可以退出获利。即使初创公司没能在竞争中立足，投资方也可以靠协议约束，优先在上新三板或者变卖公司的时候保住更多资金。

这就能解释，为什么共享单车发展早期，一堆盲目模仿者依然能够获得资本的青睐；这同样也能解释，为什么几年前的滴滴和快的，优步和滴滴，最终都走向了合并。

题图来自：[凤凰科技](http://tech.ifeng.com/a/20170923/44695647_0.shtml)