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公司 2013-7-23 14:20

一个激进投资者的进退

来自纽约时报的消息,雅虎将向激进投资者 Daniel Loeb 的对冲基金 Third Point 回购 4000 万股股票,Daniel Loeb 及另外两位由该对冲基金提名的董事将于本月底退出雅虎董事会。

这个新闻出来得平淡如水,与当初 Daniel Loeb 高调进入雅虎董事会时的情景判若云泥,回顾往事,那几乎是雅虎最动荡的时期。

2012 年 2 月份,雅虎股东 Daniel Loeb 与他的一批激进投资者盟友向雅虎董事会宣战,希望谋得董事会 4 个席位,其中勒布自己想占一席。在此之前,雅虎宣布包括董事长 Roy Bostock 在内的 4 位长期担任董事的人士辞职,以应对 Loeb 可能发生的代理人之战,Roy Bostock 从 2008 年开始担任雅虎董事长,在任期间多次拒绝了微软的收购报价。

3 月份,Daniel Loeb 以一封公开信指责董事会阻碍了他帮助雅虎恢复成“一家伟大公司”的进程,顺便警告时任 CEO 汤普森“做出决定性的带头行动,避免发动代理权争夺战所带来的支出和精力分散”。与此同时,Daniel Loeb 强调自己不是一个短期投资者。

事实证明,Daniel Loeb 的警告不是什么客气话,五月初的时候,汤普森被曝简历作假丑闻,面对危机,汤普森选择将责任推到猎头身上,这一处理方式使他和雅虎都陷入了信誉危机。制造这一危机的最大“功臣” Daniel Loeb 乘胜追击,汤普森以健康为由辞职,雅虎董事会被迫与投资基金 Third Point 达成协议,后者占据了三个董事席位。

这期间,ReadWrite 曾出了一篇专题 “What Daniel Loeb Really Wants”,作者 Richard MacManus 认为这个肇事者的唯一目的是想办法提升雅虎股价以脱身。在外界看来,Daniel Loeb 不顾一切破坏董事会结构,很大程度是因为不满以创始人杨致远为首的董事会元老阻挠微软对雅虎的收购,而致使自己的激进投资可能面临打水漂的厄运。

时间来到 2012 年 7 月 17 日,雅虎出人意料地任命 Google 前高管玛丽莎·梅耶尔任 CEO ,这背后的推动者正是 Daniel Loeb 。

在与雅虎董事会僵局的那段日子,Loeb 出于对阿里巴巴日益增长的估值考虑,不希望雅虎那时出售阿里股份,《华尔街日报》作者 Rolfe Winkler 认为 Daniel Loeb 意在耐心等待未来阿里巴巴对其更有益的报价。又一次 Loeb 判断对了趋势,2012 年 9 月 19 日,阿里用 63 亿美金现金和不超过 8 亿美元的新增阿里集团优先股,回购雅虎手中持有阿里集团股份的 20% ,这笔交易在玛丽莎主持下顺利完成。

雅虎用阿里的赎金回购了部分股票,提升股价。之后是玛丽莎领导下的雅虎一连串眼花缭乱的收购,人们惊讶于雅虎的改变,尽管其二季度财报平庸,但产品端和团队士气的转变为投资者带来信心。金融时报 Lex 专栏称赞雅虎收购大量初创企业“让这些开发人才相信,为雅虎工作与为 Google、Twitter 或任何还不知名的未上市创业公司工作一样酷”。舆论显示,雅虎正逐渐恢复生机,股价涨到了每股 28 美元左右似乎也在印证这点。

带着约 6.5 亿美元的收益离开,Loeb 在声明中并没有解释原因,但有一点是可以肯定:现在的雅虎对于短期投资者来说是离开的好时候。TechCrunch 这一报道开篇说:雅虎似乎又一次重掌自己的命运了。如果乐观的看,今日的雅虎或许正是昔日那个刚刚经历了噩梦般黑暗的苹果,现在才算得上真正的轻装上阵。

题图来自 Forbes

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