硅谷创投圈教父 Paul Graham：创业新趋势对投资人意味着什么？

作为创业孵化器 Y Combinator 的创始人、Paul Graham 已经资助了 564 家初创公司。正如 Graham 自己所说，“资助这么多初创公司的一个好处就是可以提前预见趋势。”近日在一篇长文中，这位硅谷创业圈的教父深入分析了创投领域在未来的趋势。

Graham 首先提出了一个基本命题：“未来投资者能否赚更多的钱？”Paul Graham 的答案是更多，这其中有很多因素在起作用，但不清楚何种因素占主导。

“总而言之，目前风投领域有两大驱动力在推动创业投资的变革：一是创办一家初创企业的成本越来越低廉了，另一个就是创业越来越成为一件司空见惯的事。”

Paul Graham 以自己为例表示，在上世纪 80 年代，学生毕业后通常有两种选择——找工作或去读研究生，但如今有了第三种选择——创业。他认为，当年不是不可以创业，而是机会太小。而这就是社会转型的结果，目前我们仍处于转变的初始阶段，究竟是不是类似工业革命一样的变革还不好说。

唯一可以确定的是，越来越多的初创团队会涌现出来，20 世纪中叶诞生的哪些巨头公司正在被小公司组成的网络所取代。另一个巨大的驱动力便是初创公司越来越容易启动了。实际上，这两个变化是密切相关的：启动成本的降低促使创业成为司空见惯的事情。

创业成本的降低意味着初创企业对资本的依赖程度不那么高了，而更依赖于创意和精力。因此，创始人对公司的掌控权会更大，比如更多的股权，相反，投资人的股权和权力就此消彼长。那这是否意味着投资人赚得没那么多了？

Paul Graham 认为不一定，因为初创公司的数量会更多，总体上看投资人持有的股票数量会增加，理想的初创团队数量很可能比资产缩水增长得更快。

Graham 提到，VC 机构的经验是一年大约有 15 家公司能获得成功，但他认为这个数字不是固定的，肯定会有所增长，而它的限制因素不在于技术的发展，而在于优秀的创业者的数量。当有 10 倍甚至 50 倍的优秀创业者，15 这个数字可能会变成 50 乃至 100 家，那么投资回报将大大增加。

至于投资回报会否因为估值的增高而降低，Graham 认为两者没有太大关联，高回报并不来自于低估值，而在于投资的企业是否真正出色。因此，有远见的投资人通常能抓住更多的机会。

“低成本意味着快速决策。”Graham 分析称，如果有投资人愿意以优厚的条件投资 10 万美元，并承诺在 24 小时内兑现，那么他便有机会接触到最具潜力的创业公司。反之，如果决策时间过长，便很容易丧失机会。

关于投资人和创业者力量和权力的博弈悖论，Graham 的建议是投资人不要过于控制创业者，尽管这看似没面子。

创业成本降低带来了越来越多的创业者，一个直接的后果是做同样事情的竞争公司也会越来越多，这也就无形中加大了创业失败的机率，特别是早期失败。

“过去的方尖碑将会变成一座金字塔。虽然顶部变大，但更多的空间还是来自于底部。”Paul Graham 这样分析未来创业格局的变化。

而这一格局带来的影响是——“为了适应创业公司的金字塔格局，投资者的格局也会变成金字塔。”这意味着早期投资将拥有更大机会，因为这是增速最快的领域。“当所有的内容集中于顶端，底部便留下了真空。”

最后，Graham 给出了投资人这样的建议：

“如果你希望寻找新的投资机会，看看创业者在抱怨什么。创业者就是顾客，他们抱怨的东西就是他们得不到满足的……而最基本的原则就是：做创业者所想。”