硅谷“人脉之王”：有的初创公司不值那么高的估值
里德 · 霍夫曼 (Reid Hoffman)已经涉猎过整个科技初创公司生态圈：他在 2002 年成立 LinkedIn，然后，通过自己从这个公司赚到的钱，他成为了硅谷最活跃的天使投资人。他在 Facebook，Zynga 和其他一些公司的发展初期就进行了投资，现在是 Greylock Partners 的风险资本家。他在 2009 年加入 Greylock 后，把投资专注在消费互联网公司上。这些公司利用软件创造了连接上百万用户的网络，比如公寓分享网站 Airbnb。
培育创业者早期创意的创业孵化器，向大批处于早期阶段的公司投入少量资金的天使投资人，提供项目众筹的网站，比如 Kickstarter，这些都是可以替代传统 VC（风险投资）的选择。
霍夫曼认为类似于 Greylock 的公司可以通过提供一些服务来体现自己的竞争力，比如有一个专门的团队去帮助雇用工程师、举办大量的交流和培训活动，让创业公司能够更快地壮大。目前，霍夫曼正在斯坦福大学给企业家授课，内容是“暴风雪增长”。这是一个他创造的名词，意思是初创公司的快速扩张。
下面是霍夫曼与《麻省理工科技评论》特约编辑 Robert Hof 的对话，内容是为什么“暴风雪增长”在今天如此重要，还有核心技术，比如计算机科技、网络和半导体领域，是否获得了足够的投资。
Robert Hof：科技领域上的变化是如何改变你的投资方式的？
里德 · 霍夫曼：如今创立一家软件公司要比过去容易和快速得多，这得感谢 Amazon Web Servies，开源软件以及可以搭建 app 的 iOS 和 Android 平台。从竞争上说，快速地察觉到全球机遇是关键所在。我希望可以搭建一个适合新时代创业的（风险投资）平台。
VC 在搭建关系和招聘上一直都有提供帮助。你的平台会有什么不一样？
想一想一个应用是怎么在 iOS 平台上搭建的。它会呼叫苹果平台上的某些服务，比如一个图形框架或者创建一个对话框。同样的，一门生意搭建起来的时候，需要招聘员工、开发自己的产品或者服务、不断提高收入。现代的投资公司需要提供一系列公司所需要的服务。
我们有一个特别小组去雇用技术和产品人员。我们与很多硅谷的大型公司，比如苹果和 Facebook 员工组成的团体有交往。他们关注科技上的话题，比如大数据和用户增长等。他们和我们公司会面，传授比如“growth hacking”(初创公司的一种市场营销技术)、社交媒体的使用以及在市场营销上的其他低成本方法。
这些你关注的，软件驱动的网络公司要过多长时间能成为好的投资机会？
现在还有十亿计的人们正在走上互联网。而且，软件几乎影响所有的行业，从交通行业（比如 Uber 和无人驾驶汽车）到个性化医药、健康和遗传学。在理解数据是如何知会一切上，我们才刚刚起步。那些趋势仍在非常早期的阶段，它们在未来 5 到 10 年将会对宏观经济产生影响。
你说过，你认为在科技投资上没有泡沫，但是，所有的初创公司都那么高价值吗？肯定不是吧。
对于投资前沿科技公司，人们过于兴奋了，以至于这些公司的估值都高得离谱。有一些公司本身确实有很高的价值，即使当你按正在上升的估值进行投资，回过头来看这个估值也是低的。但是确实很多公司被赋予了过高的估值。
我觉得私人投资[风投融资]阶段的高估值不会导致大规模的[公共]市场调整。经历一轮估值被下调的融资[此轮融资中对公司的估值低于上一轮]不会导致公共资本市场的不稳定。不过，那仍是一个很大的泡沫。因此，当你看到估值过高的时候，你要耐心等待。
你们经常耐心等待么？
在过去两年里，我们放过了许多投资机会。
在那些“漂亮” App 之外的真正创新是否得到了其应得的财务支持？
市场倾向于可实现的、只需小额资本投入的短期回报。这使得纯粹的软件公司受益，比如 Airbnb、Dropbox 和 Uber。这些公司的影响遍布全球，而且具有网络效应[它们的服务会随着使用人数的增多而变得更有价值]。但我觉得如果更多的资本自然地流向高科技领域，那会更加有益于世界。不过，我们确实有 SpaceX，确实有特斯拉。高科技层面并不是那么缺乏资本投入。
风险投资正不断发展，而传统的出路，比如 IPO，通常是在公司已经成长到一定规模才会出现 。因此公众投资者以及员工都无法从公司的价值增长中获得太多利益。这是一个问题吗？
以前是的。在 1993 到 1996 年，科技公司会上市 ，然后公共市场的股东能从公司估值的巨幅增长中获益。如今，更多时候是私人投资者受益。我觉得，这未必是一个问题。
这不是与这种观念相悖么：通过让员工获得股票购买权之类的事情，让财富平均化，或者，至少让财富的分配更加平均？
理想的情况下，你希望财富回报给每一个人，而不仅仅是那些能够参与精英式私人投资或者精英式私募融资的人。我希望财富能平均化。但另一方面，从公司的角度来看，推后流动性（资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力）是完全合理的。因为作为一家私有公司，在这样的情况下它们能够更高效地运营，维持快速的增长势头。
本文全文译自 MIT Technology Review，原文标题 VC Reid Hoffman on VC’s Evolution。这篇文章为《麻省理工科技评论》特约编辑 Robert Hof 与里德 · 霍夫曼对话实录，霍夫曼以资深投资人的角度谈论了他对目前创投领域的看法。爱范儿积木、黄美菁翻译出品。
题图来自：huffpost
