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苹果 2012 财年 Q2 财报看点:中国市场有多重要?

公司

2012-04-23 13:00

4 月 24 日下午五点(北京时间次日凌晨五点),纽约股市闭市后苹果将发布 2012 财年第二财季的财报。时间剩余不到 48 小时,来看一下苹果这一财季的看点。

股价

我们在上一季度写财报看点的时候,还是在讨论 “能否冲破 426 美元创下股价新纪录”,现在把这一数字组合成 “642” 也没有特别的新意了。——4 月 10 日,苹果的最高股价曾经到达过 644 美元,四个月内足足上涨了 280 美元!

不过 4 月 10 日冲到高位后,股价经过调整已经下降了 11%,上周五收盘时停留在了 572.98 美元,市值离曾经的 6000 亿高位也账面 “缩水” 600 多亿美元。

此番下调是否为新一轮的 “苹果牛市” 作准备?这需要看苹果第二财季财报的表现,关键在于下面几大产品线的的销售数据能否超出预期:

iPhone 销量

苹果在去年同期卖出 1865 万部 iPhone,即使今年一季度 “仅仅” 卖出 3000 万部 iPhone,增幅也高达 60% 以上。但人们显然被上一季度 “3700 万单季出货量” 的数字教育得波澜不惊了。

另外,3000 万出货量,要拿下 “智能手机厂商 NO.1” 的宝座已经非常不容易。三星大概在苹果后两天(北京时间 4 月 27 日上午 11 点左右)公布财报,它的智能手机出货量被预估到了 “4100 万- 4400 万台”。三星近几个季度智能手机出货量涨势非常凶猛:

  • 2011 年第二季度,1920 万台(估),苹果是 2030 万台
  • 2011 年第三季度,2780 万台(估),苹果是 1710 万台
  • 2011 年第四季度,3200 万台(估),苹果是 3700 万台
  • 2012 年第一季度,4100 万台(预测),苹果是 3500 万台(预测)

三星的涨势一是外部环境 Android 阵营的扩张,二是三星自己的投入及机海战术(覆盖高中低多个层面)带来的成效。所以 4100 万的预测数据是正常的,那么,苹果的只能以最乐观的 “4400 万台出货量” 才能超过三星,但现在分析师的预测普遍趋向于 3500 万台

iPad 销量

对于 iPad 的销量,在 Apple 2.0 作者 Philip Elmer-Dewitt 的例行调查中,独立分析师给出预测数据普遍高于 1300 万台,而华尔街官方分析师给出的预测数据在 1000-1300 万台之间。我认为加上中国市场的需求,这一数字可以到达 1430 万台。

去年同期 iPad 的销量只有 469 万台,比 2010 年四季度 733 万台的销量下降了 36%。而同样的降幅,用于今年一季度,则结果是—— 1000 万台不到。但显然 iPad 已经过了 “破坏性创新” 的时期,现在正在经历 “延续性创新” 阶段,在这一阶段,只要多听市场意见、多追随消费者的需求、功能进行必要的升级、扩大产能等等,就可以不断地扩张市场。以苹果的扩张速度,显然不能以同期的环比降幅来衡量。

Mac 销量

过去五年 Mac 的销量每季度同比增幅保持在 26% 左右。但由于上一季度没有新品发布,及平板电脑的影响,Mac 的销量的增幅估计只有 20%—— 454 万台(去年一季度是 376 万台)。

比起 “龟速般”(turtle)的销量增长,更值得关注的是其在美国 PC 市场份额的占比。由于整体 PC 市场增速缓慢(2011 年增幅仅 0.5%),HP、DELL 几大 PC 厂商的销量都在同比下降,Mac 的 20% 多的增幅显得格外惹眼。去年第三季度,苹果首次成为美国第三大 PC 厂商,并在第四季度保持了这一位置。今年一季度,GatnerIDC 的数据均显示苹果仍将占在美国市场 “老三” 的位置。

中国市场

近几个财季的财报会议上,Tim Cook 都表达了中国市场的重要性。由其言语也能看出中国市场地位的变化:

  • 2011 年二季度,只是在中国市场 “挠痒痒”
  • 2011 年三季度,中国市场 “着魔般的增速”(feverish pace)
  • 2011 年四季度,我们低估了中国市场,我们做得远远不够

这一季度 Tim Cook 会有什么言辞?就 iPhone 销量来说,身边有 iPhone 的人越来越多,这只是一个小写照。1 月 13 日中国联通开始销量 iPhone 4S,3 月 9 日中国电信开始销售 iPhone 4S;而中国移动前董事长王建宙在卸任前几天的 “两会” 上宣布中国移动网内 iPhone 用户突破 1500 万——去年 10 月还是 1000 万,六个月增加 500 万。这里还不算各种水货渠道、官方零售店的销量,所以可以预见 Tim Cook 还得找一个词来夸中国市场。

这是一张来自 Asymco 的一张图表

可以看到海外市场在 iPhone 销量中的比重越来越大,在 2011 年第四季度达到 63% 的份额。这期间虽然中国市场销量只有 208 万,占海外市场(2300 万)的 10% 不到,但随着两大运营商同时引进 iPhone 4S,及原有 iPhone 用户的升级,这个数字在今年一季度显然不止。

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