人民币升值加上国内航线的发力，让南航去年的净利润创下新高

南方航空 2017 年的业绩达到了历史新高，录得净利润 59.14 亿人民币，同比增长 18%，刷新了南航自 1997 年上市以来的新纪录。

财报将利润的增长归功于国内航线业绩的提升。去年南航的客运收入由上一年的 1025 亿元提高至 1128 亿元，增长 10%，其中国内航线的贡献了超过 75%，达到了 854 亿元。

（图片来自：南航）

2017 年，南航依然是国内三大航中运输旅客人数最多的航司，为 1.26 亿人次。国航也刚刚跨入“亿人次航空俱乐部”，去年运输人次 1.02 亿，东航还未发布财报，按照此前的预计，应在 1.11 亿人次左右。

平均下来，南航从每一名旅客身上可赚取约 47 元利润，差不多可以买两杯中杯的星巴克美式，比去年多了 17 块，但与国航的差距还是很大，平均每名国航乘客贡献 114 元收益，比上年多了近 24 元。

发力国内航线

国内居民的旅游热情不减，南航、东航、国航三大航去年都将重点放在了境内航线的竞争上。

一方面，南航的国内客运能力上升了 8.18%，增速几乎翻倍，82.54% 的客座率也比 2016 年的 80.70% 有所增加。作为对比，同期国际航线的客运能力上升了 14.28%，增速只有上一年（22.80%）的一半左右。去年 9 月，南航正式宣布挂牌成立四川分公司，扩展在西南地区的运输网络。

国航的国内、国际运力扩张速度也有类似的变化，国内航线可用座公里增长了 6.37%，上一年度是 3.24%；国际航线则从 14.06% 减少至 8.69%。

另一方面，南航也从人民币增值中受益，除了利润增加外，还降低了公司偿还以美元计价的借款和融资租赁负债的成本。同在境外上市的国航亦不例外。

汇率变动对收益的影响有多大？国航在财报中举了一个具体的例子：当人民币/美元汇率变动 1% 时，净利润的变化就达到了 2.79 亿元。

电子直销也是如今航司们越来越看重的机票销售渠道。截至 2017 年底，南航的会员规模达到了 3452.3 万人，同比增长 14.7%，这些常客贡献了 361.6 亿元的收入，但比起国航，南航会员的增长速度还是偏慢，国航的会员人数达到了  5091 万，比上一年多了近 800 万。

（南航国际航线每收费客公里收益变化）

然而，航空安全监管、准点率的要求等，都在不同程度上导致了费用的增加，这就造成了在衡量航司盈利能力的关键指标——每收费客公里收益上，南航的表现较为一般，内地、港澳台的这项数据分别为 0.53 元和 0.78 元，与上一年持平或略有上升，但国际航线的每收费客公里收益则逐年下滑，去年只有 0.37 元。

2016 年国际原油价格的下跌让航司从中受惠，但时隔一年，随着油价上涨以及运力的增加，南航的燃油成本支出也水涨船高，大涨 34.02%。

总的来说，在国内游客和汇率利好的双重推动下，国内航司去年交出的成绩单都不错。

题图来自：航空圈