拼多多上市了，黄峥说还没有到可以轻松谈论成功的时刻

北京时间 7 月 26 日晚 9 点半，39 位拼多多消费者代表在纽约的纳斯达克和上海的陆家嘴上海中心大厦按下了象征上市的电子按钮。

“五环内人群看不懂的”拼多多以 19 美元的发行价登陆美股市场，位于 16-19 美元招股区间的上限。而在纽约和上海两地同时“敲钟”，这在纳斯达克历史上尚属首次。

请用户参加上市敲钟仪式是近来科技互联网公司的流行做法，但比较出人意料的是，拼多多创始人兼 CEO 黄峥干脆没有去到纽约现场，他的解释延续了一向的“佛系”作派：

不去美国上市敲钟是因为之前有中耳炎，气压变化很难受，在哪敲钟这并不是什么大不了的事儿。

不过，黄峥的淡定也是有理由的，毕竟拼多多上市前认购火爆，财新网称整体超募 20 倍，在参与认购的机构，全球大型主流基金几乎全部在列。尽管按照规定，拼多多有权提价 20% 至 22.8 美元，上市前夜也曾出现拼多多调价至 22.8 美元的传闻，但消息最终被证实有误，据说发行价维持在 19 美元是黄峥的决定。

就在拼多多上市的前一天，纳指刚创历史新高，而拼多多开盘后的股价表现也没有令投资者失望，开盘价 26.5 美元，较发行价大涨近 40%，市值升至 292 亿美元。

黄峥在敲钟前的演讲中说现在“还没有到可以轻松谈论成功的时刻”，但至少拼多多在资本市场的首秀还是值得庆贺的。

站在巨人的肩膀上

如果用一个字形容拼多多的发展历程，那就是“快”。成立不到 3 年，准确来说，是 2 年又 10 个月，拼多多闪电登陆纳斯达克，而它真正出现在大众视野，乃至成为媒体热点，不过是去年下半年到今年的事。

拼多多让人看不懂的原因主要有两个：首先，它出现在被认为赛道已经成熟的平台电商领域，这一领域原本是阿里和京东二分天下，留给其他玩家的只剩下垂直领域，诸如唯品会、网易严选等，万万没想到拼多多用社交+拼团的玩法颠覆了行业格局。

其次是它的定价以及从三、四线城市起步的发展模式，与眼下的消费升级趋势和各大商家在一、二线城市争夺所谓的高端用户的打法显得格格不入，这又与人们普遍的认知相违背，所以黄峥说“五环内的人”看不懂拼多多。

如果从拼多多所处的大环境来讲，它可谓是赶上了好时代。一方面它有微信的庞大流量和生态圈的支持，连支付工具微信都给它准备好了；另一方面，在淘宝和京东等电商数十年来的促进下发展相对成熟的物流以及中国强大的制造业，都让拼多多从中受益，可以说是站在了巨人的肩膀上。

“我们有些方面挑战比他小，这要感谢阿里在前面十年给中国电商行业的极大贡献，快递、支付、电商的基础设施我们都得益于阿里。”黄峥在一次采访中坦承道。

定位：从 Facebook 到 Costco 和迪士尼的结合体

黄峥对拼多多的定位一直在变化，一开始他的目标是要打造“Facebook 式电商”，做出差异化、个性化。

很多人爱把拼多多的成长路径与今日头条相比较，同样是三、四线城市起家、发展势头迅猛、崛起出人意料，而实际上拼多多的产品模式也与今日头条有异曲同工之处，两者都是以信息流的方式向用户进行推荐，弱化生产者的品牌效应。

而黄峥本人也很推崇头条的模式，今年他在接受《财经》杂志专访时，做过一个类比：“你可以想像把今日头条下的信息流换成商品流就是拼多多。”

在招股书的致股东信中，黄峥还提出了一个更为大胆的想法：拼多多将成为 Costco 和迪士尼（即集高性价比产品和娱乐为一体）的结合体。

与 Costco 的对比相对好理解，美国的 Costco 超市以低价高品质出名，低价来自于以较大的包销数量和对商品 SKU 的严格控制，获得的巨大议价能力，从拼多多今年大力扶持的“拼品牌”能看出一点 Costco 的样子。

至于迪士尼，似乎很难让人将这个拥有强大 IP 和原创能力的娱乐王国与拼多多联系起来，姑且看作是黄峥给投资人画的一张理想蓝图吧。

抛开这些故事不谈，只看营利模式的话，拼多多其实还是最像淘宝，哪怕黄峥一再强调“不存在和淘宝竞争的问题”，但以竞价排名为主的广告收入如今已占总营收八成的拼多多，实在很难不让人联想到同样以贩卖流量为主的淘宝。

上市首日，拼多多收盘于 26.7 美元，涨幅超过 40%。不过黄峥应该不会太在意一时的涨跌，毕竟很多年前他就从段永平身上学到过一个商业常识：价格一定会波动，但只要你的价值提升，最终价格会和价值接近。这个常识让你安心于增加企业的内生价值，不要过度在意资本市场的价格波动。