Amazon 发布 2011 年第四季度财报，净收益跌幅大

亚马逊（Amazon）在北京时间今天早间发布了 2011 年第四季度财报，收入不及预期，盘后价看低至 177 美元左右，跌幅可能超 8%。

Amazon 2011 年第四季度收入 174.3 亿美元，同比 2010 年四季度上涨 35%，但低于华尔街预期的 183 亿美元；单季净收益 1.77 亿美元（EPS 38 美分），同比去年暴跌 57%，2010 年四季度净收益为 4.16 亿美元，EPS 为 91 美分。不过 4Q2011 的 EPS 略好于分析机构 FactSet 预测的 17 美分。

Amazon 2011 全年总收入为 481 亿美元，同比上涨 41%；净收益同比下降 45%，至 6.31 亿美元，每股收益 1.37 美元。

Amazon 净收益同比下降，主要受以下因素影响：

• 售价 199 美元的 Kindle Fire
• 全球投资兴建的仓库（2011 年增加了 17 个，至 69 个）
• 云服务、在线内容采购等基础设施方面的支出

受净收益下跌的影响，分析师预测 Amazon 营运利润率（operating margin）将从去年四季度的 3.6% 下降至 1.3%。相比之下苹果公司的毛利是 44.7%。前者是零售商，后者是硬件制造商。

一如既往，Amazon 没有在财报会议上透露 Kindle 产品的销量，CFO 汤姆-斯库塔克（Tom Szkutak）只是说“假日期间 Kindle 电子书及 Kindle Fire 销量几乎增长了 3 倍”。关于 Kindle Fire 的销量，Amazon 也只是透露“2011 年最后 9 周，Kindle 家族产品（含 Kindle Fire）销量同比增长 177%”。

根据 Amazon 圣诞节后公开的数据，Kindle 产品在去年 12 月每周销量达到了 100 万台，Kindle Fire 位列 Amazon 畅销榜第一名，也是节日期间人们最想要和送礼最多的礼品。

Amazon 在线内容在北美地区增长强劲，Szkutak 说“电子书、视频、音乐都增长很快，其中游戏类商品增长最快，包括游戏机和游戏。与总体情况相同，销量上涨，收入下降。

“免运费”政策正在加大 Amazon 的开销。2011 年第三季度运费支出占到 Amazon 总收入的 8.4%，三年前这一数字是 7.6%。其中一部分原因是 Amazon Prime 吸引用户更长时间待在 Amazon 网站进行购物，据网站顾问公司 ChannelAdvisor 的数据，Amazon Prime 用户成为 Amazon 惯性用户后，他们在 Amazon 网站花的时间至少是普通用户的 3 倍。

Amazon 目前有 56200 名员工，同比 2010 年四季度上涨了 67%，主要增加的是运营和客服人员。在谈到是否会减慢投资基础设施的速度时，Szkutak 说：

不，不。我们每周、每月、每季度都在分析用户的需求。我们在整个业务中做了很多积极的尝试，包括Kindle 产品的硬件销量的上升，及接下来将带动的内容销售的上升。我们发现诸如软件类产品、服装类产品、耗材类产品有很强劲的涨势，而且在供应链没有覆盖到的地区的消费电子产品需求旺盛。那里有很多重要的投资机会，我们非常满意四季度的表现，这就是我们将来的路（加大投资）。

Amazon 预计下一季度销售收入在 120 亿-134 亿美元之间，同比增幅 22%-36%。运营利润在亏损 2 亿美元与赢利 1 亿美元之间。这个预期数字，同样意味着 Amazon 将保持重度投资步伐。